自中国总理李克强在4月份宣布,中国将进一步推动经济开放后,市场人士就一直期盼着沪港通的落实。在上海和香港股市互通之下,中国将能有序地对外开放其股市。

在耽搁了一段时间后,沪港通终于在2014年11月17日落实。中国股市以及在海内外上市的中资企业(H股和龙筹股等等)会出现怎样的变化?本刊向投资专家黄达先生(Dar Wong)提出了几道问题,以了解他对沪港通前景的看法。

一、沪港通将对香港和上海的交易所带来怎样的好处?你认为两地的股价和成交量会不会出现大幅变动?

在沪港通落实之后,两地股市的成交量和流动资金肯定都会增加。但是,中国人民银行可能会在初期实行许多新规定,以确保它能妥善地控制流入上海股市的资金。因此,一些投资者可能会买入被高估的上海蓝筹股,买入被低估的香港H股,令在这两地上市的股票价格趋同,出现收敛效应。

二、在投资上海股市方面,散户可能会面对哪些主要挑战?比方说,企业管治会不会是一个大问题?

在沪港通落实后,肯定会有更多外国投资者会以香港作为跳板,从而投资于上海股市。但是,我们仍必须小心选择,因为中国中央政府正在整顿国有企业,一些国企可能会因为在经营方面有不当之处而遭处罚。另外,我们目前仍无法确定,如果上海股市的成长太快(股价急升),中国当局会不会实行新的条例来管制市场。

沪港通于2014年11月17日正式启动

沪港通于2014年11月17日正式启动

三、对投资者来说,投资于新加坡的龙筹股(在新加坡上市的中国企业)和通过沪港通投资中国股票有何不同?

货币结算方面肯定有所不同。其他要考虑的因素包括结算期、新交易的抵押金和持股的限制等等。一切要等到两地市场在沪港通落实并公布更多详情后才能判断。

四、在沪港通实行后,选择在新加坡上市的中国企业会不会减少?你认为亚太区的其他交易所会不会抢着与上海股市互通?

整体而言,沪港通成功的话,中国企业最终可能就太不会选择到海外上市。这可能会使中国的交易所变成盈利企业及亚洲最大的交易所。

在我看来,中国政府可能计划在未来与其他亚洲交易所互通,从而扩大人民币的使用范围,进而推动其经济增长。如果这个计划成功,人民币可能会逐渐发展成为本区域的重要储备货币,广泛用于本区域的贸易活动。

五、在投资上海股市方面,散户要注意哪些事项?有什么是他们需要警惕的吗?

对散户来说,最重要的是确保资金能够轻易地进出香港。投资者要注意资本增值税的事项,以免触犯法律(中国目前暂时豁免沪港通的资本增值税)。总的来说,投资者在开设户口之前,应该要向持牌的股票经纪问清楚有关申报所投资资本及利润的详情。

六、针对沪港通,你还有其他的看法吗?

目前,人民币储蓄户口的年利息大约为6%。蓝筹股带来的回报一般都会超过6%。中国将在接下来几年加强其经济根基,因此投资者不妨留意优质的银行和金融股。其他蓝筹股,或者业务稳定、可推动通胀的行业也可能上涨,比如公用事业、运输发展、农业和矿务、能源和房地产等等。

黄达先生在10月18日举办的《股市资讯》2014年投资研讨峰会上接受了我们的专访,并针对沪港通的课题提出了他的看法。

(译:杨佳文)

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