“初步招股书(Red herring)”在股市来说也包含了新理念、新投机及一切新的投资活动。

新加坡股市也有它的新点子,从2015年1月19日起,交易1手股以100股作为单位。另外,在主板交易的股只,价位必须在0.20元以上,否则会被转移至凯利板交易。这个新主意有点复杂,所以会在2015年3月之后才实施,并会在12个月内生效,让上市公司有足够的过渡期去作出调整。还有,债券规模在2015年将会调低来满足散户投资者的要求。 新交所也将会鼓励更多新股及衍生品进场。究竟这些新点子对新加坡投资者在2015年是否有利,请大家细阅全文。

“黑天鹅”一词是来自Nassim Nicholas Taleb所撰写的书,意思是指非常难以预测及不寻常的事件,通常会引起市场连锁反应。新加坡股市也有可能发生这类事件,大家必须提高警觉。

2014年油价及商品价格(包括黄金)相继大幅下滑。前所未闻及难以置信信的事件包括新加坡地铁经常停驶;飞机可以在空中消失或者是被导弹击落。这些都属于“黑天鹅”事件。还有就是天然灾害,如农业国家遇上水灾。2014年发生的事件还包括伊波拉病毒蔓延、人为疏忽的意外及基础设施未有获得适当的维修保养等。

话虽如此,尽管“黑天鹅”事件发生,世界经济还是如常运作,而受影响国家不会从地球上消失。

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2015年可能发生的大规模政治纷争不会对市场有重大影响,尤其是对新加坡股市。俄罗斯入侵乌克兰,引来美国及欧洲的制裁不会对世界主要市场或新加坡市场带来影响。

至于越南、日本及其他东南亚国家与中国在领土上的纷争,则有点像一个小孩与相扑手的对垒。

香港的占中行动没有影响本地股市

香港的占中行动没有影响本地股市

香港占中人士要求中国实行真普选引来世界的注意,但香港股市、上海股市及新加坡股市均没有受到影响。

除非新加坡本土在保安上出现问题,又或者是天然灾害发生及海陆空服务受到中断,否则新加坡股市及经济在2015年不会受到严重影响。

在上述提到的黑天鹅事件下,本来走势向好的股票可能会忽然崩溃。手持股票的投资者可以趁势马上把股票卖掉,等迟些时候再进场。这个策略是从2014年的黑天鹅事件所获得的经验。
基本面强劲及业务模式良好的企业不会受黑天鹅事件影响。提供本地重要交通运输所需的新加坡地铁(SMRT)在2014年12月31日以1.58元收盘,接近其1.655元52周高位;新航则以11.60元收盘,也接近其11.68元的52周高位,尽管其子公司虎航(Tiger Air)的表现欠佳。

油价从2014年7月的每桶110美元下跌至2014年12月31日的每桶53.84美元,跌幅达51%;许多商品也遭抛售。原棕油、橡胶及黄金也在2014年以全年最低价位收盘。

值得注意的是,在过往,任何商品价格如果下跌超过20%,股市会跟着大跌。

stock market

可是,道琼斯工商指数在2014年12月31日以17,823点收盘,全年升了7.5%。

海峡时报指数则以3,366点收盘,比2014年初升了198点或6.3%。

另外,日经指数在2014年上升了7.1%;恒生指数上升了0.8%;而全球表现最佳的指数是上证综合指数,升幅达50%。

在2015年,投资者不应该把所有情况归纳而论,一看见商品价格下跌便害怕,把所有股票都卖掉,包括房地产领域在内。查看每只股的图表便可以知道负面因素有没有已经被考虑在内,而基于14天相对强弱指数(RSI)及5天随机动量指标(Stochastic Momentum)便可以知道股价是否跌至谷底。

某些股可能会从黑天鹅事件中受惠。在股票市场里,没有一个定律是所有情况都适用。

举个例子,大部分产业股及商品股均跌至52周低位。但如果那只股票的每股账面值增加及在不利的情况下依然有利可图及仍持续派息,那么其股价回落应是进场良机。

商品、农业或产业股拥有庞大的现金储备,尽管盈利下跌,它们也有能力派息,这些股也可以在低位时进场。

印尼、马来西亚及泰国发生严重水灾,这对农产品带来严重影响,并会刺激棕油及橡胶价格走高。

从2014年7月起的6个月里,原油价格下跌了51%,这对油气领域来说是黑天鹅。OPEC(石油输出国组织)国家及非OPEC国家拒绝减产来稳定油价, 一些油公司取消它们在中国小型船坞的钻油台订单。新加坡建造钻油台的公司如吉宝企业(Keppel Corporation)从来不会及将来也不会遇到订单被取消的问题,因为在签署项目时,它们已经收取80%的付款。

在2014年最后一个星期,油价似乎在每桶53美元及55美元之间稳定下来,可能是由于利比亚石油设施遭破坏而停产。吉宝企业宣布获得价值1亿美元建造浅水钻油台的订单,接着在2014年12月31日,它宣布获得另一份7亿零500万美元订单,为挪威的Golar 液化天然气公司改装船只。由此可见,油气领域的黑天鹅不一定是带来负面影响。

投资者不应急于买入吉宝企业,因为当你看到这篇文章时, 吉宝企业的价格可能过高(从图表的角度来看)。

新加坡产业股受到冷却措施影响,购买单位的人潮减退并面对罚款问题,但这不等于一定要把股票脱售或持守。大部分新加坡上市的产业管理公司拥有丰富的经验及信誉良好。为应付新加坡产业领域的黑天鹅,它们向海外进军。有些则把公司私有化。 部分公司把它们未有售出的项目卖给大型基金公司。城市发展(City Development)把其在圣淘沙项目的大部分股权(包括酒店、商用产业及住宅)以市价出售给一个包含黑石、联昌国际等的大型基金。

读者不要马上入股城市发展,因为你在读这篇文章时,其股价已经把有关消息考虑在内。

2015年的真正危险
正如上述提到,新加坡股市及经济不会受到严重影响,除非本土在保安上出现问题,又或者是天然灾害发生及海陆空服务受到中断。这些事件属于暂时性,很快便可以受到控制,而股价将会回弹。

2015年的真正危险似乎是债务累累的企业或债券问题。 如果公司因为营收欠佳而不能支付债券的利息,这将会产生严重效果。一旦这些情况出现,买入这些上市公司债券的基金会将它们清盘。这是业内的常规,投资者买入了这些有问题的股票应作好准备予以应对。

2015对全球经济及股市的预测多不胜数,但投资者不应太在意。

作家Rick Newman说过,预测是愚蠢人才作的事。人们对2014年的预测是:利率升高 — 实际上,2014年利率下降;油价将会越过100美元并得以保持 – 现在油价是54美元;苹果 iWatch将会是2014年的新潮流– 但iWatch 还未有推出市场;股市将会下跌及停滞不前– 但实际上大部分股市上涨,幅度达到: QZ 8501 + MH 370 + MH 17 = 8888.

Rick Newman表示,差不多没有人会预测到 “伊斯兰国的崛起;伊波拉病毒的致命人数;航空安全降至几十年来最低水平或者是油价大跌46%”。

新加坡股市在2015年拥有不少新主意及需要提高警惕的事项,投资者及投机者应会忙得不亦乐乎。奉劝大家把所有预测都抛诸脑后,好好计划如何获利及为黑天鹅做好准备。

(麦美莹译)

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