所谓“一年之计在于春”,步入2015年,相信大家都会想知道全球经济形势接下来会出现怎样的变化,以及我们应该关注哪些课题。

本文整理了一些关于美国经济的资料,希望能帮助大家判断这个全球最大经济体在2015年的动向。

继续猜谜?

自美国联邦储备局前主席伯南克(Ben Bernanke)于2013年6月提到可能要“退市”,停止实行量化宽松政策(QE)之后,全球的投资者就一直在玩猜谜游戏,许多市场观察家都随之大谈美国股市的牛市可能即将要结束,一些新兴国家的货币也因为资金可能回流美国而大幅贬值。

之后,联储局在2014年逐步减少它所购买的债券数额,QE3在去年10月功成身退,美国股市却没有因此而滑落,反而节节攀高,标准普尔500指数的闭市水平在2014年曾53次刷新纪录,在12月29日创下了2,090.57点的历史新高。

一些人说,美国股市的牛市,已经是一头“老牛”,原因是自2009年以来形成的牛市已经持续了5年多了。曾渊沧博士之前在《股市资讯》2014年投资研讨峰会上受访时曾表示,根据他过去的统计,美国股市在创新高之后,其牛市一般都不会持续超过两年。

所以,现在大家又在猜谜了。

第一个谜:联储局究竟会在什么时候开始加息?
第二个谜:美国股市的牛市还会持续多久?

6月加息?

要判断美联储什么时候会加息,就要先了解一下美国的经济状况。新加坡国立大学资产管理研究与投资中心(CAMRI)的客座研究员Brian Fabbri在2014年12月发布的报告中指出,美国经济正持续取得增长,原因是其利率极低、联储局采取宽松的货币政策、通胀率偏低、能源成本大幅下跌以及股市猛涨。《经济学人》的数据显示,美国去年第三季的经济增长达到5%(经修订的数字),去年11月增加了32万1,000个就业机会,1月至11月的家庭实际收入中位数提高了1.2%,失业率则已跌至5.8%。种种迹象都显示,美国的经济前景向好。

若只看以上的数据,美国联邦储备局的确可能按计划在2015年加息。路透社在去年12月进行了一项调查,大部分受访的经济师和交易商都预计联储局会在2015年6月开始加息,全年可能加息二至三次。

受访人士的预测有一定的根据,因为联储局主席耶伦(Janet Yellen)之前就表示,联储局会“有耐性地”决定要在何时加息,而当局应该不会在接下来几次的货币政策会议上加息。联储局接下来的两次会议将在1月27日和28日以及3月17日和18日召开(相关文章:耶伦明确表示联储局将会加息 )。

“几时会加息?大家耐心点,会加的时候就会加。”

“几时会加息?大家耐心点,会加的时候就会加。”

油价下跌添变数

然而,由于石油价格大跌,联储局在去年12月预测美国2015年的通货膨胀率将介于1%-1.6%,无法达到其2%的目标。因此,联储局不必那么快加息,可以继续放宽银根。

耶伦之前受访时也表示,她希望失业率继续下跌,以促使工资和物价上涨。

知名的债券投资专家比尔·格罗斯(Bill Gross)最近就表示,由于美元升值及油价下跌,联储局可能到2015年底都不会调整短期利率。

油价最近跌破了50美元大关

油价最近跌破了50美元大关

老牛靠“绿背”继续跑?

分析师一般都预测,在联储局开始加息之后,美股的牛市可能就会失去冲劲。这样的说法有一定的道理,因为利率提高是一种讯号,即在市场上流动的资金将减少,理论上来说,利率提高,一些资金就会从股市流出。

但我们不能只看美国的情况。欧元区和日本都力图摆脱通货紧缩,并持续实行宽松的货币政策,美元随之上涨。

随着油价下跌,美元持续上涨

随着油价下跌,美元持续上涨

Brian Fabbri就表示,基于美国经济加速增长、企业盈利增加以及利率保持在低水平,美股应该会获得支撑。他认为,在2015年,美国股市将特别受到投资者的关注,而从欧元区和日本撤离的资金应会流入美国。

美国CMG资本管理(CMG Capital Management)的创办人Steve Blumenthal 则说:“在一个债务超多,中央银行严重干预市场的世界中,全球投资者能到哪里去呢?以目前的情况来看,最佳的选择还是美国股票。”

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