按国际货币基金组织(IMF) 2014年10月的世界经济展望报告,全球经济增长预测为3.8%至4.1%。IMF表示,石油价格回落将对全球国内生产总值(GDP)有利。然而,IMF也预期,这个有利因素不足以抵消各种负面因素所带来的冲击,包括投资情绪疲弱,因为许多发达和新兴经济体就‘中期增长期望削弱而作出调整’。

‘石油价格最近大跌’使中国、俄罗斯、欧元区和日本等地对全球增长预测作出调整。IMF也因而把2015-16年的全球增长预测调整至3.5%至3.7%。

油价下跌震动市场

以美元标价的石油价格自2014年9月以来下滑了约55%,IMF认为部份原因是‘一些大型经济体的需求意料之外地减低,尤其是新兴经济体’。

油价下跌意味着石油供应方面的因素也不容忽视,即石油输出国组织(OPEC)决定‘维持目前的产量’,尽管‘非OPEC生产国的生产稳定增加,尤其是美国’。

中国增长减速令全球担忧

中国的投资增长于2014年第三季度下跌,主要指标也显示会有进一步的放缓。IMF指出,‘中国增长放缓’将对区域带来涟漪效应,这也是许多亚洲经济体下调增长预测的原因之一。预期中国政府将会把更多精神放在减轻IMF称为‘近期信贷和投资快速增长所带来的弱点’。

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美国依旧乐观

唯一获IMF调高经济增长预测的大型经济体是美国。美国经济于2014年首季萎缩,但‘比预料中更早恢复过来’,失业率也进一步下降,以及通胀压力‘受抑制’。

IMF预期,美国的2015-16年增长将在3%以上,并将由内需给予支持。IMF表示,美国的内需将因‘油价回落、财政政策缓和及一直以来都十分宽松的货币政策’而提高,‘尽管利率料将会逐渐调高’。

全球经济需要的是什么?

IMF指出,2015-16年全球经济增长预测下调意味着,大部份经济体有必要把‘提高实际及潜在产值’列为政策重点。

虽然新兴及发达经济体的宏观经济政策各不相同,但它们都急迫地需要作出结构上的改革。大部份发达经济体的‘生产潜力和实际产量之间依旧存在着鸿沟,而且通胀依旧处于目标以下的水平’,而它们的货币政策仍然受到“零利率”的约束。

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