分析师对普洛斯进行的最新分析

分析师对普洛斯进行的最新分析

普洛斯(Global Logistic Properties)在上一周公布其3Q15财务业绩。其收入年比微升1%至1亿7,900万美元,盈利则受到打击,年比下滑36%至1亿1,200万美元。

然而,在计入收购中国普洛斯33.8%股权、脱售资产给普洛斯日本房地产投资信托(GLP J-REIT)、外汇相关效应和实质非经常项目等因素后,普洛斯的盈利和收入则有所提高。

考虑到上述因素,普洛斯的收入应增长30%,盈利也仅略微下滑3%。

普洛斯取得增长是由于其在中国的营运业绩强劲,以及它扩大其基金管理平台。普洛斯在中国的产业持续受到其租户欢迎,这些产业的租金在过去一年里已升高。

透过发展项目以释放价值
有新的投资者加入普洛斯在中国的业务。这将加强普洛斯物色土地的能力,并且带来新商机。因此,普洛斯能够通过在中国发展产业(已带来强劲盈利),以释放更多价值。

在主要市场发展一手产业是普洛斯的主要盈利来源。普洛斯从已完工发展项目取得高额重估收益,并从发展项目的资金伙伴那里赚取发展收费与促销收费。

随着普洛斯加强其发展项目的步伐,重估收益预计将加速上升。普洛斯在中国、日本和巴西展开的新项目总值17亿美元。它估计将于FY16开始进行额外34亿美元的项目。

基金管理平台增强
基金管理业务日益壮大,并开始为普洛斯带来更多收入。在3Q15,这项业务带来的收入为3,100万美元,年比增幅为92%。

这笔总值3,100万美元的收入包含1,500万美元的产业管理收费及1,600万美元的发展收费。

截至2015年2月5日,普洛斯基金管理平台的总投资资本为82亿美元,未收资本则为41亿美元。这看来会在今年年底之前再增加81亿令吉,因为普洛斯已宣布收购美国一个大型物流房地产组合。

普洛斯所管理的资产预计将总共增长超过200亿美元。

通过投资于美国物流基金,新加坡政府投资公司(GIC)将成为普洛斯最大的单一投资者,既得利益(vested interest)为120亿新元。这将进一步加强普洛斯作为物流产业基金重大业者的地位。

寻求新商机与扩大产业组合

净资产值(NAV)列表

资料来源:普洛斯(数据截至2014年12月31日)

图片说明:
中国:55%
日本:21%
巴西:12%
美国:4%
其他:8%

普洛斯初步的产业组合位于中国和日本,如今它已将版图扩大至包括巴西与美国等多个国家。普洛斯决定收购美国一个产业组合将让它受惠于优质产业,并扩大其产业组合。

普洛斯积极拓展业务,财务状况仍将保持稳定吗?
截至2014年12月31日,普洛斯的资金仍高达4亿美元,净资产负债率为偏低的4%。因此,分析师认为普洛斯的财务将依然保持稳定,它甚至有能力寻求其他投资机会。

市场依旧看好普洛斯,它们都一致给予这只股“买入”评级。普洛斯的潜在上升空间平均为21.12%,由于分析师有信心该集团将取得增长。

(伍丽芳译)

文章链接:http://cj.sharesinv.com/20150212/1479/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->