巴菲特最近发出了他写给波克夏·哈萨威(Berkshire Hathaway)股东的信。他在信中谈到了他曾经犯下的错误,同时分享了投资的心得。

巴菲特表示,他从过去犯下的错误中吸取了不少经验,同时明白了要建立“庞大及持久的企业”必须避开的问题。

巴菲特引用了他这些年来收购的一些企业作为例子,从而说明长期投资的成功之道。一直以来,巴菲特收购的企业都有几个特点:业务模式简单、获利能力高、股价合理。长期而言,这类企业能够持续获利,盈利也会逐渐增加。

其中一个例子就是售卖巧克力的时思糖果(See’s Candy)。对巴菲特来说,这家公司具有“持久稳定的竞争优势”,并因此而具备定价能力。

巴菲特预计时思糖果将在未来的几十年带来大量收入。的确,波克夏当初是以2,500美元加上之后支付的4,000万美元收购时思糖果,多年下来,时思糖果为波克夏赚了将近19亿美元。

巴菲特表示,他能够如此成功,很大程度上要归功于波克夏的副主席芒格(Charles Munger)。他们两人在过去56年来都是彼此的好友和伙伴。芒格提出的“致胜蓝图”很简单,那就是:不要以高价买入差不多的企业;投资者应以合理的价格买入了不起的企业。

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