在上一篇文章中,笔者介绍了德意志银行(Deutsche Bank)看好的2只股票,即康福德高企业(ComfortDelGro)和城市发展(City Development)。本文将介绍德意志银行推荐的另外3只首选股票。

星展集团(评级:买入;目标价:23.20元)

德意志银行认为,星展集团(DBS Group Holdings)的股价应会继续上涨,其表现也会比另外两家本地银行来得好,原因其中国业务的规模较大,在东南亚的业务规模(除新加坡之外)相对较小。德意志银行指出,星展集团的净息差、非利息收入(包括资本、交易和财富管理费用)、资产质素和存款数额都会比同行业者来得好。

星展集团的估值也比另外两家银行便宜,其2015年股价账面值比为1.2倍,股本回报率(ROE)则为11%。

德意志银行认为,如果利率保持在高水平,星展集团的净息差将进一步提高。

主要风险

  • 印度和印尼的业务可能面对难以取得增长及资产质素的问题
  • 房地产价格下跌

普洛斯(评级:买入;目标价:3.10元)

普洛斯(Global Logistics Properties)的主要优势在于其物流中心分布在多个国家,可吸引到国内及国际客户。它目前在中国居于领先地位。此外,随着公司持续建造物流中心,同时从既有物业取得收入,其盈利应会在接下来的几年内继续增长。

德意志银行指出,公司将业务拓展至美国,同时可能设立新物流中心,应能使其费用收入持续增长。另外,公司应会自2015年3月(FY16)开始从负盈利周期进入正盈利周期,因为它采取了多项资金回收措施。德意志银行也预计公司的股本回报率将在2017年3月(FY18)之前提高至双位数。

以普洛斯替代扬子江船厂控股
普洛斯在这份报告中取代了扬子江船厂控股(Yangzijiang Shipbuilding)的地位,成为德意志银行的5只首选股票之一。德意志银行指出,造船业的前景越来越不明朗,原因是干散货船运费偏低,油价下跌也影响了来自油气领域的订单。德意志银行表示,普洛斯步入正盈利周期,将是在接下来12个月推动其股价上涨的主要因素。

主要风险

  • 营运盈利并不特出,逾50%的税及少数股东权益后盈利(PATMI)来自重估和发展收益
  • 公司的股价需要一段时间才会回到合理值

新电信(评级:买入;目标价:4.60元)

德意志银行认为,随着子公司澳都斯(Optus)的业务结构改善,并可能从明年开始带来盈利,新电信(Singtel)应会步入另一个增长阶段。

此外,由于印度和印尼的服务收费有望提高,公司的联号应会受惠。随着印度、印尼和菲律宾的市场进行整合,其联号的前景都有所改善。公司的FY15-16预估股息获益率为4.3-4.7%,与新加坡其他电讯业者相比更具吸引力。

新电信在发布4Q14业绩时表示,Optus的表现良好,原因是其重新定价的配套提高了数据使用量,令每名用户平均收入(ARPU)大幅提高。其联号带来的收入增加29%,其中以Bharti、Telkomsel和Globe的表现较佳。

主要风险

  • 汇率变动(新元兑澳元、印尼盾和印度卢比上涨)
  • 新兴市场出现抛售情况
  • 所在市场的经济前景恶化
  • 在各地市场面对政治及监管风险
  • 在澳洲和新加坡面对的竞争加剧
  • 新电信可能以过高的价格进行收购交易
文章链接:http://cj.sharesinv.com/20150311/1699/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->

推荐阅读

主编精选