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浩正零售信托(Croesus Retail Trust)之前邀请了三家研究机构的分析师参观其日本的物业。分析师在走访了其五座商场之后都给予好评,其中较值得一提的是Mallage Shobu和One’s Mall这两座商场。

Mallage Shobu

Mallage Shobu商场

Mallage Shobu这座商场是在2008年全球金融危机期间开张营业,因此其当时的租金偏低。但浩正零售信托的管理机构之后进行了资产增值计划,使这座商场的价值大幅提高。

在完成了翻新工程后,Mallage Shobu正大举更新租户。其租户总数为242个,其中155个租户的租约会在2015年到期,预计管理机构将能在更新租约时大幅调高租金。

One’s Mall

Source: One’s Mall

浩正是在2014年10月收购One’s Mall这座商场,当时其净产业收益率为5.8%,出租率为99.3%。

这座商场应能在更新租约时调高租金,原因是临近商场的租金,目前都比One’s Mall的租金高出20-30%。

如果浩正零售信托的管理机构决定进行资产增值计划,One’s Mall的租金将有望提高,而且它将能吸引到更多元化的租户进驻。

利率提高可能带来的影响

基于利率提高会影响房地产投资信托(REIT)的表现,投资者应关注利率的变化。一旦利率提高,浩正零售信托的借贷成本也将随之增加,实质回报率则会下跌。

分析师的看法

走访了浩正零售信托旗下商场的分析师都给予“买入”评级。兴业证券研究(RHB Research)认为,在“安倍经济学”的影响之下,浩正旗下商场的租金将提高,以兴业的目标价计算,浩正的单位价格可能上涨22.3%。

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