H股似乎在3月中开始走高。市场猜测这股升势是由于中国投资者的需求积聚。联昌国际认为北水将会继续南下,原因是H股相对A股来说,估值便宜许多。

恒生指数(蓝) vs海峡时报指数(绿) vs 标普500指数(红)

然而,联昌国际依然对中国股市充满信心,因为中国将会在今年 “放松银根;家庭资产再配置;结构性改革及可能稳定国内生产总值(GDP)增长”。

A股目前高出H股37%

A股在最近几周与H股的差距升至历史高位

虽然A股及H股基本上是同一家公司,但在不同地方上市 (A股是在上海上市;H股是在香港上市),但从上图可以清楚看到,H股目前已落后A股有一段距离。

A股目前高出H股37%。因此,联昌国际认为投资者追捧H股是因为两者之间的估值相差很大。

联昌国际指出,估值相差很大是因为中国目前正处与牛市,“受到放松银根及家庭资产再配置所推动”。A股市场可从这些政策中获得更多好处是因为中国股市仍是一个封闭市场。另一方面,H股市场开放给全球资金,并没有从中国的牛市中直接受惠。

深港通
联昌国际指出,未来将推出的深港通主要是集中于中小型股,如果投资者想获得最大的回报,应趁早进场。

此外,中国证券监督管理委员会最近放宽条例 “容许互惠基金可以投资于合格境内机构投资者(QDII)计划以外的岸外市场。”这将无疑会增加沪港通及深港通的交易量。

资讯科技领域是最大的受惠者

资讯科技(IT)股在A股市场享有最高的估值

从上图可以看到,IT领域的股只明显在A股市场中享有最大的估值。因此,联昌国际认为,如果北水继续南下,IT领域将可能是最大的受惠者。

因此,联昌国际把H股的IT领域评级调高至“增持”,并认为中小型IT股将会受到追捧。联昌国际特别看好的H股包括福寿园、 都市丽人、 信义光能及通达集团。

都市丽人的股价分析图表

福寿园的股价分析图表

通达集团的股价分析图表

信义光能的股价分析图表

从上述图表可以看到,都市丽人的表现最出色,因为其交易价已经越过其目标价。然而,联昌国际认为4只股都值得买入,并强调H股的折扣是进场的好时机。

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