过去几个月来,投资者都因为利率即将提高,而对房地产信托基金(REIT)的前景感到担心。由于大部份投资者都担心办公楼REIT的盈利将减少,这类REIT的表现因此受到影响。

Raymond Kreit

吉宝房地产信托(Keppel REIT,以下简称“KREIT”)最新的盈利报告应该能消除投资者的疑虑,同时令分析师重新评估这个REIT。星展唯高达的分析师认为,KREIT的盈利应该很快就会回升,投资者应趁此时买入。

盈利下跌

KREIT的净产业收入(NPI)下跌9.36%至4,240万元,其每单位派息(DPU)下滑13.7%。KREIT的获益率因此从5.9%的历史水平跌至5.7%。

其DPU下跌是因为单位数量增加以及NPI减少。由于少了来自保诚大厦(Prudential Tower)的收入及滨海湾金融中心第一大厦的租金,其NPI因此下跌。

表现将进步

截至1Q15,KREIT旗下物业的出租率保持在99.3%,其在1Q15更新租约时也将租金调高了19%。

但是海洋金融中心(Ocean Financial Centre)的租金优惠可能会影响其表现。

分析师估计,KREIT约有10-15%的租约会在2015年到期,这些楼面都将能以较高的租金出租。分析师因此将他们预测的DPU调高了2%。

旗下物业具吸引力

虽然新加坡的办公楼面供应量预料会在2016至2017年出现过剩的情况,但分析师仍对KREIT有信心,因为它拥有的一些物业都相当热门。

KREIT涉足澳洲市场对它有力,因为该市场能带来稳定的租金收入(相关物业的租期为10年)。此外,其澳洲物业的租约附每年调高租金的条款,这将使其收入增加。

分析师的看法

星展唯高达将其给予KREIT的评级调高至“买入”,目标价也提高至1.32元。这家研究机构认为,KREIT的单位价格已经反映了其DPU下跌的情况,这个REIT的表现应会赶上其他在新加坡上市的REIT。以其目前的单位价格计算,其潜在涨幅为8.64%。

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