之前一名读者留言说,挪拉电讯(Nera Tel)的1Q15税后盈利下跌了33.8%,跌幅看来相当大。

笔者对此颇感意外,因为印象中挪拉电讯的2014年业绩算是持平。一般上,一家企业的业务表现不会在一个季度内差那么多。所以,我们应探究公司的营运能力是否出了问题。

公司的管理层表示,其业务表现退步是因为业者之间的竞争相当激烈。但笔者认为,以过往的表现而论,就算赚头减少,公司应该还是能守护其市场份额。

公司的总裁洪祥江之前在接受财经刊物《The Edge》采访时指出,公司每个季度确认的收入可能不一,因为它都是从所接到的项目取得收入。将其季度业绩年度化,并无法准确地预测其全年表现。如此看来,虽然其1Q15表现欠佳,但投资者可能不必太过担心。

公司的业绩简报就能说明其业务性质。

理论上,在其他条件不变的情况下,公司的2Q15业绩应该会进步。

公司面对激烈竞争,毛利率也受压,这些都是投资者因考虑的因素。整体而言,公司持续在本区域拓展业务,并尝试增加经常收入,但其各项发展计划需要经过多久才会带来成果呢?

笔者认为,就算把公司拓展业务的成本考虑在内,其现有业务还是有利可图的,笔者愿意等待其发展计划所带来的成果。

综上所述,如果其第一季业绩较差只是受到确认收入的方式影响,那理论上其接下来9个月的盈利应足以弥补第一季的跌幅。

笔者曾在2015年2月25日发布的文章中指出,公司当时的股价为76分,本益比约为17倍,并不算便宜,因为其股价在一年前为71分,估值大致相同。以其目前65分的股价来看,这只股相对而言变得较具吸引力了。

 

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