美国经济看来正持续复苏,就业、消费、房屋和投资都处在增长的趋势。

整体劳动收入及就业人数有所增加,显示其经济状况再度归于正常。人们的实质可支配收入增加3%,ISM的一系列就业数据也达到15年来的最高水平,显示美国经济正在扩张。

违约者将可重新贷款

人们购买的房屋减少导致住宅的出租率跌至20年来的最低水平。摩根大通指出,房屋贷款减少显然是因为相关条例变得更加复杂和严格。

但是,房屋市场接下来几年的前景依旧乐观。美国公平信用报告法规定,违约人士一般在7年后,即可从信贷记录中除名。在这样的情况下,之前的第一批违约者即将能够再度向金融机构贷款。这将有助于使美国的个人消费增加。

联储局升息与否看就业数据

摩根大通指出,投资者应留意的另外两个课题是:一、之前的经济衰退对劳动力市场造成多大的伤害;二、与之前的周期相比,由薪金增长推动的通货膨胀是否会更快出现。与失业人数相比,职位空缺相对偏高,这显示结构性失业的情况显著。但是,如果工资增加的太快,联储局可能就必须调高利率。

盈利加速增长

美国股市在2013年的表现相当不错,但企业的盈利和收入在那一年的变化不大。企业盈利是到2014年才开始加速增长。制造业调查数据显示,标准普尔500指数成份股的盈利增长将介于7-8%,其中考虑了美元上涨及能源企业盈利下跌的情况。

虽然人力成本增加可能使企业的赚头减少,但目前的毛利率反映出美国企业的结构有所改善,因为在过去25年来,人力成本逐步减低。

科技和医疗股的表现将再度优于大市

摩根大通预计,整体股市的本益比在2015年的增幅有限。就像2014年那样,股票所能带来的回报将与盈利增长一致。摩根大通认为,在标准普尔500指数的成份股当中,科技和医疗领域的表现将再度优于大市。

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