对冲基金经理Bill Ackman最近在Ira Sohn大会上接受彭博社访问时,提出了他对医疗企业的看法。Ackman也谈到了美国的利率,以及债券目前可能已非最佳及最安全的投资工具了。

医疗也毛利率高,净利率低

彭博社的记者Stephanie Ruhle询问了Ackman对医疗领域的看法。Ackman指出,大部份医疗业者,都不是以“令股东获益”的方式经营。

一些医疗企业的毛利率高达80-90%,但它们并没有控制成本。Ackman指出,许多医疗企业都在进行一些回报不高的研发项目。

Ackman表示,正因如此,一些维权投资机构,如他所掌管的对冲基金潘兴广场资本管理(Pershing Square Capital Management)就会介入,并提出它们关注的问题。他强调,股东必须适时向医疗企业的管理层施压,以减少不必要的开支。

这么做不只对股东有好处,对公司的长期发展也有利。Ackman认为一些医疗企业经营得不错,也符合他的投资理念,比如Valeant Pharmaceuticals和Actavis。

分析师给予Valeant的评级,截至07/05/2015; 来源:辉盛

分析师给予Actavis的评级,截至07/05/2015; 来源:辉盛

从上图可见,Valeant和Actavis在今年的表现特出,分析师都相当看好这两家制药企业。

波克夏—适合被动型投资者

另外,记者也问Ackman会不会觉得,由巴菲特(Warren Buffett)掌管的波克夏·哈萨威(Bershire Hathaway)公司是否太大、难以掌控而且不合理。他在一定程度上认同这些看法,但他表示波克夏是一家十分优秀的企业,同时也是适合被动投资者投资的公司。

他也认为,波克夏不会在巴菲特退位后没落,因为巴菲特已成功地打造了波克夏的企业文化。

Ackman表示,虽然波克夏的规模庞大,但它是一家“分权式”的集团,其子公司都是自行管理。巴菲特费了很多心思来建立这样的文化,就算他退位,这样的文化还是会延续下去。

Bill Ackman指出,投资于波克夏,投资者可安稳地赚取利润,而不需要主动分析企业。

目前的利率对债券不利

Ackman并没有提到美国大概会在几时加息,但他表示,债券或其他固定收益产品现在都没什么吸引力。由于目前美国的利率相当低,信贷市场出现吃紧的状况,债券获益率相当低,尤其是那些投资级别以下的债券。

Ackman说,除非信贷市场状况好转,不然4.5%的债券票息不是多大的回报。目前的风险仍太高,因为美国几时会加息,没人说得准。以目前的利率来看,投资者不应考虑债券。

文章链接:http://cj.sharesinv.com/20150515/3075/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->