中国目前已是主要的汽车生产国之一,其汽车市场预计将在接下来的十年内持续增长,市场规模将与欧美市场合计的总额相同。基于中国汽车业的前景良好,A股持续上涨,现在是否是买入中国汽车股的好时机呢?

奔驰靠创新抢占市场份额

大华继显(UOB Kay Hian)指出,奔驰(Mercedes-Benz)目前正凭着较年轻化的车款来抢占宝马(BMW)和奥迪(Audi)的市场份额。北京奔驰在2014年推出新款的C-class,由于这个车款在各方面都大有改进,其销量在今年大幅增加,抢走了华晨宝马(BMW Brilliance) 3-系列L所占有的市场份额。

宝马在今年底推出2-系列之前都不会推出新车款。另外,大华继显预计华晨宝马的销量仍不会有太大起色。华晨宝马之前预计其销量按年比较将增加10%,但它之后调低了2Q15的销售目标。

日本厂牌的销量回升

东风本田(DF Honda)和上海东昌日产的销量在1Q15持平,但其实零售销量有增加,这主要是因为原始设备制造商(OEM)和经销商之间的关系大幅改善,令各方原先面对的问题都得以解决。

日产和本田都准备推出新车款,预计这将使它们的销量增加。经销商都对不久前推出的本田CR-V和在去年年底推出的XR-V寄予厚望。

汽车业销量将在2015年增加

政府实行的新政策将对汽车业带来重大影响。由于有更多城市推行汽车限购令,投资者对汽车业的看法将受到影响。但由于A股不断上涨,随着人们觉得自己变得富裕,今年的汽车销量可能会增加。

另一方面,信贷严重吃紧将对汽车业造成打击。这可能会使银行贷款减少,并影响汽车业者的销量,尤其是高档汽车,因为这类汽车的帐期较长。

在中国汽车业者当中,东风汽车集团(Dong Feng Motor Group)为大华继显的首选,而它认为投资者应卖出华晨宝马的股票。

东风汽车集团(0489.HK)

评级:买入;目标价:15港元

大华继显维持其给予东风汽车集团的“买入”评级,它认为东风的股价便宜,有上涨的潜力。

虽然公司的1Q15盈利可能会因为平均销量减少而下跌,但大华继显认为其盈利应会在接下来的几个季度增加,因为公司将推出新车款。

华晨宝马 (1114.HK)

评级:卖出;目标价:12港元

大华继显给予华晨宝马“卖出”评级,原因是其车款比较旧,其接下来三个季度的销量和毛利率可能会下跌。大华继显仍看好华晨宝马的长期前景,但它认为投资者在短期内应卖出这只股。

文章链接:http://cj.sharesinv.com/20150604/3429/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->