周小川是中国人民银行行长。但在金融界中,他的绰号是周末杀手。

在5月10日(星期天),周小川突然宣布减息,逼使每一个与中国经济扯上关系的人士都要因此而终止他们的休息日。更糟的是,有关消息在宣布前的几小时在社交媒体泄漏,德意志银行因此称之为环球经济不需要的“恐慌气氛”。这只是人民银行喜欢在周五、周六或周日晚上 (甚至有一次在2010年圣诞节)在完全没有警告及很少解释的情况下作出惊人举动的最新例子。
这些举动令人质疑:中国央行是否需要负起帮助世界第二大经济体掌舵的责任? 从我们得悉的证据来看,答案似乎是否定。

人民银行的古怪行为存在两个主要问题。首先,它削弱周小川政策的效力。在5月11日,当人民银行宣布把一年贷款利率减低25个基点至5.1%之后的首个交易日,金融市场剧烈震动。在查阅许多媒体的资料后,交易员对周小川的动机简直无所适从。如果人民银行对借贷成本给予深入的指引及说明,金融市场可能会并驾而行。

纽约研究公司荣鼎集团(Rhodium Group)的分析师Angela Beibei Bao 告诉彭博社:“市场的混乱及不对称的资讯流向对人民银行没有好处。”

另外,北京的轻率削弱其在环球金融系统中扮演领导角色的希望。没有观察家预期人民银行可以与联储局或欧洲央行相提并论。可是,随着中国在国际经济的影响力不断增加,它有责任采取果断的做事方式来避免市场受惊。

就以中国推动人民币成为世界五大主要储备货币为例。周小川一直在游说国际货币基金组织(IMF)把人民币加入特别提款权(Special Drawing Rights)系统中,与美元、欧元、日元及英镑同列。这个目标是合理的,鉴于北京拥有最大笔的货币储备(37万亿美元),但鉴于中国喜欢突然发放货币消息,IMF不大可能确认中国是环球风险的“避风港”。

中国在财务上缺乏透明度也是其致命伤之一。IMF、标准普尔及麦肯锡 (McKinsey)经常需要就中国政府公布的有问题债务数字忙个不停。可是,几乎没有人乐于估计中国影子银行业及黄金储备的规模 (北京认为后者是国家机密)。

周小川不断努力来改革中国的金融系统。在2013年,他开始公布人民银行处理流动资产的数据。最近,人民银行偶尔会向公众发出声明,但这些都是用来解释银行指令的用意,不是周小川努力想达到的目标。

资料来源:南华早报

人民银行可以采取一些实际行动来进一步提高其声誉。首先是建立一个公布政策改变的可靠系统。虽然中国没有正式加入G7国集团,但它应该开始定期议息,而周小川应考虑就政策改变发出公开声明,就好像世界其他主要经济体一样。

当然,如果中国共产党可以让人民银行对困难的政策有自主权就更好。目前,周小川及其属下需要听从中国国务院的指示,后者向来都喜欢封锁媒体。LGT集团的新加坡投资策略师Simon Grose-Hodge说:“随着中国不断向外开放经济,外在风险将会不断增加。人民银行必须对一些不受欢迎但必须解决的议题全权作出决定,因为政客们可能只会拖延或逃避。”

不幸的是,中国在习近平领导下,不大可能做到。人民银行在透明度方面依然受制于北京政府对保密的重视。因此,关于中国成为一个成熟环球经济体的谈论,在不久的将来似乎还不可实现,投资者还是依然需要在周末检查他们的智能手机,看看有没有来自北京的最新消息。

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