新闻:

彭博社(Bloomberg)6月16日的一篇报导指出,马来西亚和印尼可能再度犯下了会使它们陷入金融危机的“原罪(Original Sin)”。

解释:

“原罪”的概念是由经济学家Barry Eichengreen和Ricardo Hausmann在1999年提出,
指的是一个国家在向外国贷款时,贷款额无法以其本国货币计算,而且它甚至可能无法在国内举债。

如果一个国家的债务多以外国货币计算,而其货币不断贬值,那它将难以偿还外债。

马来西亚和印尼目前都处在这样的状况。彭博社的报导指出,这两个国家的政府和企业今年发售的外汇债券,比2014年全年来得多。

印尼政府今年发行的外汇债券总额为60亿美元,低于2014年的68亿美元。马来西亚今年则发行了总额为15亿美元的外汇债券(去年没有发售外汇债券)。彭博社汇编的数据显示,两国的企业今年一共发行了110亿美元的外汇债券,高于2014年的100亿美元。

另外,印尼盾已下跌至1998年以来的最低水平,令吉的币值也逼近1998年时1美元兑3.80令吉的固定汇率。

美国美林银行(Bank of America Merrill Lynch )汇编了“原罪指数”来衡量政府和企业外汇债券的水平,印尼的原罪指数已提高至0.67,为过去十多年来的最高水平。马来西亚的原罪指数则从2009年至2014年间的平均0.1提高至0.37。

风险:

美国美林银行指出,当一个国家以外汇计算的债务过多,其货币和资本市场可能会起伏不定,评级机构可能会调低其评级,它可采取的货币政策也会受到限制。

相关资讯:

马来西亚首相纳吉于6月15日表示,他将在今年的10月23日在国会提出2016年的财政预算案。明年的预算案是第11大马计划下的首个预算案,它将着重于加强增长、增强包容性以及确保财政稳定。

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