曾担任对冲基金经理的Raoul Pal表示,美国经济目前接近陷入衰退的关口。尽管有迹象显示美国的经济状况正在改善,但也有一些指标显示实情并非如此。

美国非农就业数据

美国在5月份增添了28万份工作,增幅远高于预测(22万份工作)。尽管非农就业数据提高,失业率却从4月份的5.4%提高至5.5%。这显示总劳动人口参与率有所提高,意即有更多人愿意出来求职就业。大部分悲观的分析师都因此没有再提出负面的看法,惟Rauol Pal除外。

Raoul Pal表示,尽管就业数据良好,但这只是表象。

Raoul Pal(照片取自其Twitter)

Raoul Pal(照片取自其Twitter)

数据滞后

Raoul Pal指出,过去30年来,非农就业数据一直都比美国供应管理学院(ISM)的数据落后约6个月。5月份的非农就业数据良好,主要是受到商业周期和2014年第四季的国内生产总值(GDP)影响。一般而言,商业周期从一个低谷到另一个低谷的时长约为七至八年。Raoul Pal认为,从过往的数据来看,下一个低谷可能会在2015或2016年出现。

经济指标显示经济正在衰退

Raoul Pal指出,其他经济数据与非农就业数据所反映的情况并不相同。比方说,联储局的零售销售数据和耐用品订单“都似乎处于衰退状态”。

美国的工业产值也持续下跌,这点可能最令人担心。从过往的数据来看,当工业产值连续5个月下跌时,经济势必会陷入衰退。

从上述各项经济数据看来,美国陷入经济衰退的可能性相当高,抑或它可能已经陷入衰退。

股市和债市前景堪忧

由于货币和债券市场起伏波动变得更加剧烈,股市可能也会受到影响。

虽然Pal的观点似乎有些极端,但他之前的预测都颇为准确。他曾预测美元会上涨,以及油价会跌至每桶30至40美元。

经济衰退可带来投资机会

如果Raoul Pal的预测准确,那联储局预料不会在近期内加息。目前,标准普尔500指数的本益比为20.47倍,高于15.54倍的历史平均值。

因此,如果美国经济陷入衰退,导致股市出现抛售的情况,美股将会因此而下跌。
当这样的情况发生时,投资者便可趁机以低价买入账面值高的股票。在抛售潮过去之后,这类股票势必会回到它们应有的价位。

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