本周三,大家不妨把目光从动荡的中国股市转移几分钟,因为在北京时间早上10点,世界第二大经济体将会公布截至6月份的第二季国内生产总值(GDP)。

彭博社对经济师进行的调查显示,第二季的经济增长中位数预估是从去年同期增长6.8%。第一季的增长步伐是7%。

如果我们细心观察这份GDP报告,我们可以更准确评估中国10万亿美元的经济在一个增长最缓慢的世代中表现如何。

铁路、道路及桥梁?

在收紧地方政府的融资后,决策者在近月来再次放松条例,让省政府可以继续借贷及进行建设。中央政府也推出一个债券互换计划,让地方政府可以继续兴建高速铁路及不用付费的高速公路来抵消私人领域开始猛跌的迹象。

基建投资(不包括电力)是固定资产投资报告的一部分,当中将会显示这个财务动力是否达标。在首5个月的增长为18.1%,比去年同期的25%增长为低。

房地产市场是否真正复苏?

深圳的楼市再次蓬勃,而上海的楼价也在上升。显示发展商信心的房地产发展投资将对房地产领域是否受到支持或增长将继续受到影响给予指示。

首6个月的房地产发展投资数字将会在固定投资的报表内公布。首5个月的增长放缓至5.1%,是去年全年数字约一半及2013年全年数字的四分之一。

股市飙升对经济带来怎样的贡献?

股市在6月中攀上顶峰后突然暴跌,令超过3万亿美元的市值消失,在中国政府全力救市后,中国股市在上周四及周五回升。但在第二季度,股市大部分时间高涨。金融中介费用的增长(在整体数字公布后一天,将在另一项通告中,张贴在统计局的网站)将显示经纪行、银行及交易所对经济产值带来的贡献。

在第一季度,这个数字从去年同期飙升了15.9%,是统计局公布的9个行业中,表现最突出的一个。

就业情况?

虽然总理李克强重申,就业数字是改变政策决定的因素,而不是GDP,但由于缺乏可以信赖的数据,因此要评估世界最大劳工市场的表现有点困难。在早上10点钟的GDP新闻发布会后,统计局可能会提到一些数字,来帮助大家对就业市场有更具体的了解。

发言人可能会提到首6个月增加的新职位 (还记得政府今年的目标是增加1,000万份新工作)。他可能也会提到根据调查而得出的6月份失业率。5月份的失业率为5.1%,与去年同期相若,尽管经济放缓。

名义GDP是否会意味着经济急速放缓?

虽然环绕着7%的增长似乎相对稳定,但未经通胀(及通缩)调整的数据给予的画面并不明确。第一季的名义增长是5.8%,比去年同期的7.9%为低,比2011年首3个月的18%就不用说了。

GDP平减指数经常用来量度通胀,它从2011年超过8%下跌至负数,由于商品价格下跌及国内需求减弱令消费通胀受压。还记得央行放松银根的措施是在第一季平减指数下跌至负数后才推出吗?因此请大家密切留意这个数字。

 

 

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