在中国股市之前大跌的时候,银行业的表现保持稳定。上证指数已从6月12日创下的高位滑落了将近30%。在这段时间内,四大国有商业银行,即中国工商银行(1398)、中国建设银行(939)、中国银行(3988)和中国农业银行(1288)的跌幅介于5.3%至9.6%。以下为中国银行股表现稳定的几个原因。

由于贷款增长减少,中国银行业者的盈利增长一直都受压,它们的净息差因此缩减,资产质素也变差。中国银行和中国建设银行的首季盈利增长跌至6年来的最低水平,中国工商银行的净利仅增加1.4%,为8年来的最低水平。中国人民银行多次降息和降准,设法令贷款需求增加。中国今年第一季的新增银行贷款总额为3万6,100亿人民币,高于去年同期的3万亿人民币,社会融资总量(TSF)则为4万6,100亿人民币,低于去年同期的5万6,000亿人民币。今年第一季的新增贷款在社会融资总量中占了78.3%,与去年同期相比增加24.1个百分点。

多项改革对业者有利

另外,中国计划废除把商业银行的借贷额限制在存款额75%以下的规定,以使贷款需求增加。中国国务院表示,此计划必须获得全国人大常委会批准。在废除存贷比之后,在A股市场挂牌的16家银行所提供的贷款估计将增加至多6万6,000亿人民币。这也将使银行的净息差改善,因为它们将不需要以较高的利息来吸引存款。

中国证券监督管理委员会(CSRC)近期的言论显示,当局正在探讨让商业银行申请证券业务执照,从而允许金融机构从事不同的业务。目前的证券法规定,证券、银行、信托和保险业务必须分开运作和监察。商业银行法也规定,商业银行不可从事股票经纪业务。但是,这些业务之间的界线在近年来变得越来越模糊。放宽这些条例将令银行拥有新的收入来源。有报导指出,交通银行(3328)计划向苏格兰皇家银行(RBS)收购华英证券33.3%的股份,兴业银行(上海:601166)据说正在等待国务院批准其收购华福证券的计划。

基于政府要推行改革并振兴国有银行,国务院已批准交通银行探讨增加私人拥有权的事项,以使其股东结构更多元化。这预示着其他国有银行的股东结构也将有所改变,比方说引进策略投资者,以及通过认股计划来奖励员工。中国银行和中国建设银行料将继交通银行之后推行改革。

有机会也有挑战

虽然银行业有不少良机,但业者仍面对着多项挑战。随着中国逐步放宽对利率的限制,银行业者的净息差将下跌。基于资产质素变差,平均逾期时间增加,银行的逾期未还款项可能会变为不良贷款(NPL)。截至2014年底,银行业的累积不良贷款为6,415亿人民币,与2013年底相比增加了38.2%,净息差率则提高了0.24个百分比至1.23%。此外,中国在5月1日推行了存款保险计划,为多达99.6%的银行存户提供保障,每人的最高赔偿额达50万人民币。这个计划也可能影响银行的赚头。

文章链接:http://cj.sharesinv.com/20150713/4484/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->