由于中国经济放缓、中国股市变得更加起伏不定、希腊可能脱离欧元区、油价波动以及美国即将加息,新加坡的经济增长可能放缓,企业的盈利也可能下跌。而且,第三季一向来都是欺负较大的一个季度。

有鉴于此,星展集团研究(DBS Group Research)选出了一些值得留意的领域和股票,希望能帮助投资者应对经济放缓的情况。

运输业

星展集团研究认为,运输业者的盈利有望提高,原因是石油价格在今年内应该不会有太大变动(西德州中质原油估计将为每桶67.31美元,布伦特原油则为每桶76.63美元)。

新航(Singapore Airlines)的净现金为39亿元,在资本结构改善的情况下,其股本回报率(ROE)有望提高。星展集团研究认为,新航所省下的燃料开支,应能使其接下来几个季度的盈利增加,并使其FY16的ROE提高至5.8%。

公司的股价预料将因此上涨。星展集团研究预计,新航截至16年3月的全年每股股息(DPS)将为0.40元,股息获益率为3.4%。

星展集团研究推荐的另一家企业是在中国经营高速公路的招商局亚太(China Merchants Holdings Pacific)。公司最近收购了九瑞高速公路,它也计划收购广西的三条收费公路,这在中、长期内应会使公司的收入和盈利增加,而公司也可能会在香港上市。这只股的股息获益率达6.5%,颇具吸引力。

星展集团研究为新航和招商局亚太设定的目标价分别为12.80元和1.54元。

房地产业

大部份房地产已锁定的销售额应能令它们的2015-16年盈利保持在一定水平,但由于近几个月推出的新项目不多,房地产业者的收入预料将减少。新加坡的房地产投资信托(REIT)将主要靠进行收购来取得增长。

酒店REIT的盈利可能会下跌,因为来自印尼和马来西亚这两个主要市场的游客减少。

星狮商产信托(Frasers Commercial Trust)整体的出租率高达96.5%。基于它在FY17之前都不会有债务到期,而且将近80%的利息成本都以固定利率计算,预料它将能够应对澳洲经济放缓及加息的问题。星狮商产信托的获益率介于6.6-6.9%。

凯德集团(CapitaLand)45%的资产都位于中国,因此它将可因为中国采取宽松的货币政策而获利。公司正在建造的零售商场应能使其经常收入持续增加。

星展集团研究认为,凯德集团可在2015年考虑售出一些表现稳定的资产,以从中获利。它也认为这只股被低估了。若公司出售资产,其股本回报率料将提高。

星展集团研究为星狮商产信托及凯德集团设定的目标价分别为1.79元和4.11元。

电讯业

由于新加坡可能出现第四家电讯企业,第一通(M1)和星和(Starhub)预料都会受到影响,尽管它们的盈利稳定,股息获益率也不错。但是,星展集团研究仍将第一通纳入其十大首选股票之列(目标价为3.60元)。

星展集团研究指出,第一通料将因为流动数据服务重新定价而受惠,因为其61%的后付用户签订的是分层数据配套,而其中22%的用户所使用的数据量都超过配套的限额。重新定价将使其平均每名用户收入保持在一定水平。

星展集团研究认为,在第四家业者出现之后,第一通的收入到了2022年可能会减少10%.瑞银财富管理(UBS Wealth Management)预计第一通所受到的影响将最大,而新电信所受到的影响将最小,因为其企业客户较多。

整体而言,星展集团研究建议投资者采取“防守”的策略,意即选择股息获益率和盈利偏高,估值低于历史平均水平的股票。

此外,盈利回升,以及能够通过出售资产增加回报的企业也值得考虑。

文章链接:http://cj.sharesinv.com/20150723/4910/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->

推荐阅读

主编精选