分析师对毅之安的最新评级

分析师对毅之安的最新评级

随着油价在过去一年大幅下滑,石油与天然气业整体来说在未来一年将面对不少挑战。 油价在2015年上半年只是缓慢复苏,意味着最初的暴跌难以让产油商承受高昂的成本。
话虽如此,油价在过去两星期稍微下跌后,分析师看好毅之安(Ezions Holdings),并认为它的基本面强劲,是长期投资的选择,并拥有最少50%上涨空间。
油气业前景

OPEC与其他产油商抢占市场份额

石油输出国组织(OPEC)一直在维持其生产配额,因为它认为有需要保持市场份额。市场猜测,OPEC的产量可能会高于其每日3,000万桶的配额。事实上,OPEC的产量已经越过其配额有一段时间,而这些增幅是来自伊拉克的原油供应提高。

此外,利比亚(它在2014年的产量偏低)的增产也令OPEC表示其总产量会越过其配额。还有就是,对伊朗的制裁已经解除,其积压下来的4,000万桶石油出口也将会令OPEC供应大幅上升。

环球需求复苏

石油是一种与经济增长相关的商品,而在2015下半年,预期全球对石油的需求将进一步增加。中国、印度及欧洲已经出现令人鼓舞的需求增加迹象。据估计,欧洲的原油需求(以容量计算)经过连续18个月的缩减后,在2015年1月开始出现增长,并在4月录得强劲的18.8%入口增幅。

中国及印度的5月份原油进口分别维持在6.4%及3.4%的健康增长水平。展望未来,OPEC及美国能源信息署(EIA)均表示对环球需求进一步增加感到乐观,由于环球经济增长将会更为健康,尽管美国第一季增长下滑。

毅之安的策略

尽管原油价格最近回弹,毅之安的管理层预期大型产油商将会减少勘探及发展活动;相关的资本开支也会削减;并会把焦点重新放在现有的基础架构上。

大型产油商已经宣布把资本开支削减来度过油价偏低的难关。此外,它们在营运支出的预算却提高。产油商的焦点主要是放在提高目前岸外平台的效率,好样它们能转亏为盈。

毅之安的管理层表示,它将会继续把重点放在服务钻油台部门(Service Rig division),在2015年部署更多服务钻油台来支持其客户应付目前的营运环境。 公司也在探讨策略性联盟来巩固其在油气业的地位。

这些策略直至目前带来不错的成效,从其1Q15的收入年比只轻微下跌便可见一斑。

毅之安1Q15业绩

FY15盈利受资产部署支持

毅之安报1Q15收入年比下跌4.6%至9,010美元,而净利则下跌9.4%至4,100万美元。 这是公司连续31个季度取得盈利增长后,首次蒙受跌幅,然而,在盈利方面,与同行比较,毅之安来得稳健许多。此外,随着公司将会部署更多资产,其盈利在接下来的季度很大可能获得支持。

租费更新预期平稳

毅之安本年有5个单位需要更新租约。1号单位已以同样的租费更新两年合约。预期余下单位将能够以之前的租费更新合约或最多是获得5%折扣。

管理层表示,5号单位 (原本在文莱操作)的租费增加8至9%,由于它将前往南中国海操作。替代5号单位的钻油台租费很大机会跟之前一样。出租给马士基的11号单位虽然要进行一些改装工程,但租费维持不变。

评级

2015年对毅之安来说可能充满挑战,由于多个钻油台的交送期延后。最近的股价走势已把合约取消的风险考虑在内,但分析师警告,这只股短期来说缺乏推动力。

虽然油气业持续受到打击,但毅之安的潜在上涨空间为长期投资者提供安全边际,只要他们能持守投资直至油价复苏。

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