笔者在上一篇文章中谈到了中国的航空业,原因是中国的民航市场有大量需求,中国东方航空(0670)和中国南方航空(1055)都表示它们应在上半年取得了不错盈利。随着中国的航空企业不断增加飞机和开辟新航线,中国航信(TravelSky Technology,0696)这家公司将获益良多。

公司的业务

中国航信的业务是为航空业者提供资讯科技方案,其客户包括商业航空公司、企业、货运业者以及国际机构如国际航空运输协会(IATA)。其服务涵盖的范围包括飞行控制资讯系统、机票分销、登记、登机和装载规划、会计、结算和清算。

公司目前为逾30家中国商业航空公司及超过300家外国商用航空公司提供航空信息技术(ATI)服务,包括电子机票分销(ETD)服务及机场搭客处理(APP)服务。在2014年,其ETD系统为国内外商业航空公司处理了近4亿2,460万张机票的预订工作。目前,中国的大型商业航空公司都使用公司的APP服务,使用其APP服务的外国商业航空公司也逐步增加。去年,公司在62个机场处理了960万名搭客的离境工作。

公司也通过其全资子公司中国航空结算(ACCA)为商业航空公司及其他航空企业提供会计、结算和清算服务。ACCA是国际航空运输协会BSP数据处理的最大服务供应商,在中国的航空业中,它也是最大的外包清算服务及系统产品供应商。在2014年,它处理了大约6亿6,900万宗交易及2亿7,700张机票。

公司的旅游服务分销网络是由超过7,000家旅行社和经销商所拥有的近6万个销售点所组成,去年处理的交易超过3亿3,500万宗。公司在去年与财政部及中国民用航空局清算中心合作完成了“政府部门及企业购票平台”。目前,有超过20家航空公司及超过1,000家代理利用这个平台购票。

业务表现优异

虽然航空业是一个周期性行业,容易受到经济周期变化影响,但中国航信的表现一直保持稳定。在2009年至2014年这六年间,公司的净利持续增加。其2014年收入年比提高18.3%至53亿3,000万人民币,归属于股东净利则增加37.1%至16亿5,000万人民币。以0.56人民币的基本及经稀释每股盈利计算,这只股目前是以约13倍的本益比交易。

中国航信目前是世界第四大全球分销系统(GDS)供应商(亚洲最大)。分析师预测,到了2020年,中国民航市场的搭客流量将达到7亿人次,使公司成为全球最大的GDS供应商。

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