最近希腊的援助计划似乎露出曙光,而美国股票的估值不断上扬,因此投资银行高盛(Goldman Sachs)建议投资者减少持有美国股票,把钱投放在可以取得较佳回报的欧洲股市。

高盛对美国及欧洲股市的看法

在高盛最近公布的环球投资机遇报告(Global Opportunity Asset Locator) 里,分析师认为,“随着希腊带来的风险逐渐减少, 欧洲股市是投资者可从中受惠的一个重要资产类别。”

高盛不是唯一对欧洲股市前景看涨的投资银行,

美国银行美林财富管理部门最近公布的7月份基金经理调查显示,尽管希腊的消息每天见报,欧洲市场的情绪好转。投资者对购买欧洲资产的意欲大增,尽管环球增长对欧洲股市的影响依然很大。

美国 : 减持

高盛对美国股票的评级依然是减持,原因是潜在回报受限于高估值及毛利。在过往,当联储局首次把联邦利率提高后,美国以外的股市表现通常比美国境内股市为佳。目前而言,市场大都预期联邦储备局将会最早在9月份开始加息,这是其9年来的首次加息。

对比欧洲股市,高盛预期美国的基准指数标准普尔500在未来3个月、6个月及12个月的回报分别是-0.7 %、-0.2%及3.2 %。

欧洲: 增持

高盛把欧洲股市的三个月预期表现提升至 “增持”。 高盛警告,美国股票“历来在联储局首次加息后,接下来12个月的表现均欠佳”。

虽然欧洲股市在强力回弹后,短期内的潜在表现可能有限,但多个具支撑力的基本因素应可以帮助欧洲股市的表现优于美国股市(直至2015年尾)。调查显示,40%基金经理对欧元区股市的评级为增持。虽然欧洲股市处于6个月低位,但它依然是最受欢迎的区域。预期未来12个月,它的受欢迎程度将会提高。

欧洲股市的表现将比美国股市优胜的原因是欧元疲弱;货币政策相对来说比较宽松及欧洲经济增长好转,高盛预期这将会推动盈利增长及毛利回升。

意大利、西班牙及德国的表现将最为出色

在欧元区内,高盛看好意大利的FTSE MIB 指数、西班牙的 IBEX 35 指数、德国的 DAX 指数及英国中型股FTSE 250指数;但它看淡瑞士的SMI指数及英国蓝筹FTSE 100 指数。

虽然高盛没有对每一个指数作出个别预测,但它预期泛欧STOXX Europe 600指数将在未来3个月、6给月及12个月分别上升1.9 %、5.1%及12.9%(以当地货币计算)。 STOXX Europe 600指数已经受惠于希腊相关风险减低,并在过去两周上升7%。

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