· 安联星展研究(Alliance DBS Research) 把马来亚银行(Malayan Banking)的FY15至FY17预期盈利调低5%至8%,由于它预期银行今年的贷款增长大约是在8%至9%。

· 之前的贷款增长预测是在9%至10%,受到调低的原因是预期银行今年的营运环境依然充满挑战。

· 马来亚银行的净息差预期年比将受压8至10个基点,而其信贷成本预期将徘徊在30至33个基点,由于追款数目将逐渐减少。

· 受到宏观环境影响,安联星展研究也预期银行的资产素质将会轻微降低,而股本回报率预期徘徊在12%至13%(之前预测是13至14%) ,由于盈利增长放缓及股本基底扩大(因为股息再投资计划)。

启示: 整体而言,安联星展研究维持其给予这只股的‘持守’评级,但目标价调低至8.80令吉,由于盈利遭调低及其市场风险预期提高。这家研究行预期银行派发的股息将依然高企,只要其股息再投资机会继续成为银行的策略资本管理工具。

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