正当联邦储备局延迟加息的决定为市场带来不安的同时,更多坏消息涌现。由于新创造的职位未能符合预期,令就业数字让人担忧。雪上加霜的是,德国工厂订单意外地下跌,因此多名市场观察家猜测美国在今年可能不会加息。

1.  就业数据差强人意

资料来源: 美国人力部,新创造职位(以千位数计算)

美国公布9月份创造的新职位只有14万2,000个,而经济师的预期目标是20万3,000个。人力部公布的失业率维持不变,为5.1%。

瑞银集团(UBS)的Art Cashin 说,美国经济开始放缓,而疲弱的就业报告就是最好的证明。

Cashin 认为,如果就业数据持续疲弱,联储局无可疑问在今年内不会加息。

2. 制造业及商品疲弱

资料来源: Investing.com,德国工厂订单

以中国为首的新兴市场遇上经济放缓后,德国最近也受到影响。德国8月份的工厂订单意外地下降1.8%,远低于市场预期的0.5%增长。随着环球制造业数据越来越差,商品价格将会继续偏软,由于消费保持疲弱。

由于中国的放缓情况正在向全球蔓延,令联储局保持利率不变的压力增加。德国巴伐利亚银行(Bayerische Landesbank)的Stefan Kipar表示,我们不需要对8月份的订单数据过份恐慌,很明显,中国的高度不稳定及经济冷却情况正为全球带来影响。

3. 新兴市场起伏不定

资料来源:谷歌财经,上证及深证综合指数本年迄今的表现

耶伦在9月份维持利率不变时,提到新兴市场起伏不定,尤其是中国,令人担忧。中国两大指数,深证综合指数及上证综合指数本年迄今的表现双双呈现跌势。从新兴市场流出的资金达到历来高峰。

此外,新兴市场的放缓加剧促使世界银行把部分东亚及太平洋国家的增长预测调低。目前的预测是6.5%,比4月份的6.7%低了0.2个基点。可是,世界银行的Sudhir Shetty认为,中国将可以达到7% 的经济增长目标,并预期中国在2017年继续放缓。

总结

目前否定联储局在今年内不会加息似乎有点过早,但从最近公布的数据来看,我们肯定10月份加息的机会很低。CME Group的FedWatch表示,联储局在10月份加息的机会是5%;而在12月加息的机会是27%。上面提到的三个因素是联储局会否加息的重要指标。投资者必须密切留意最新公布的多个经济数据。

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