9月份的财新制造业采购经理指数(PMI)初值下跌至47.0,低于彭博社经调查得出的47.5平均值。这个数据自3月以来就一直低于50,显示中国的制造业正持续放缓,中国经济正面对多项挑战。

摩根大通:中国制造业面对的挑战

中国制造业目前的两大挑战是产能过剩以及国内外的需求减少。摩根大通(JP Morgan Chase)的中国经济分析师指出,中国的制成品供应量达到了相当高的水平,这可能会使工业活动在近期内进一步减少。

Hank Paulson:中国的经济模式无以为继

美国前财政部长保尔森(Hank Paulson)表示,中国之前采用的经济模式已经无以为继,中国如今在推动经济发展方面将更依赖国内消费。他认为,为了推动经济转型,中国必须更加鼓励竞争。由于中国经济放缓令市场人士感到担忧,大量资金正撤离中国市场。

汇丰及世界银行:货币政策的效用有限

经济分析师预计中国当局会进一步放宽银根,如在第四季将银行存款准备金率调低多50个基点,同时实行更多财政政策以刺激经济增长。

然而,汇丰银行(HSBC)的全球首席经济分析师Janet Henry和经济分析师James Pomeroy却指出,与过去相比,令货币贬值这种方法已不再那么有效。

世界银行(World Bank)最近针对发达国家和新兴市场进行的研究证明了这一点。其研究报告显示,在2004年至2012年之间,货币贬值对出口的影响远不及之前八年。

策略:慎选与中国经济有关的股票

摩根士丹利(Morgan Stanley)的新兴市场主管Ruchir Sharma表示,金融市场的表现可能会因为中国经济放缓而受到影响。

以云顶新加坡(Genting Singapore, 评级:持守,目标价:0.81元)为例,其一大部份的博彩收入是靠中国游客取得,由于中国经济放缓及其政府严厉肃贪,赌场业者的表现料将受到影响。此外,公司在为贵宾赌客提供贷款方面变得更加谨慎,这也会影响其盈利。

在中国拥有物业的房地产投资信托如丰树大中华商业信托(Mapletree Greater China Commercial Trust,评级:买入,目标价:1.10元)和普洛斯(Global Logistic,评级:买入,目标价:3.07元)都仍获得不错评级。尽管如此,如果中国经济持续放缓,投资者就必须重新评估这两只股的前景。

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