随着柏威年产业信托(Pavilion Real Estate Investment Trust)最近打算收购USJ大门购物商场(da:mén USJ),该信托将可能继续进行其收购计划,再收购即将竣工的Pavilion Extension。柏威年拥有Pavilion Extension的优先购买权(right of first refusal)。

安联星展证券研究(AllianceDBS Research)指出,柏威年这项注入资产的消息对投资者来说虽然相当利好,但柏威年5.5%的1年远期获益率似乎已将Pavilion Extension的潜在价值纳入考量。

此外,由于柏威年的资产的素质良好及地点优越,它们的平均租金因而高达每平方英尺20亿令吉以上,同时这意味着柏威年的估值比其他大型马来西亚REIT(房地产投资信托)来得高。

启示:尽管Pavilion Extension位于黄金地段,但安联星展预测这项资产初步的每单位派息(DPU)将低于1%,因为该资产尚未进入成熟期。因此,安联星展维持其给予柏威年的“持守”评级,目标价为1.65令吉。

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