一些投资者之前都担心美国股市的牛市即将结束,但吉姆·克拉默(Jim Cramer)却不以为然。他认为美国股市仍处于牛市之中,原因有三:联储局应仍会维持低利率、油价上涨及中国的经济状况改善。

一、联储局应仍会维持低利率

美国联邦储备局之前在其文告中表示,只要经济数据持续改善,它将按计划在今年内加息。但之后公布的9月份就业数据不尽理想,显示美国经济状况可能不是那么好,市场人士因此认为联储局不大可能会在今年内加息。以此来看,为了促进经济增长,联储局应该会继续维持低利率。

二、油价上涨

贝克休斯公司(Baker Hughes)的数据显示,美国的活跃钻油台减少了26个,为4月份以来的最大跌幅,同时也是连续第五个星期下跌。这显示一些业者已经被淘汰,美国的产油量也会直接受到影响。

上图显示,美国的钻油台在过去几个月持续减少。克拉默认为,产油量将在明年大幅减少,油价将随之上涨。

三、中国房贷利率变动

克拉默认为,中国房贷利率变动,将使其经济状况改善。曾担任摩根士丹利财富管理(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资策士的David Darst指出,海外投资者太过关注中国的股市了。他说:“对他们而言,房地产市场就像是我们的股市,而他们的房地产市场正稳定下来。”中国调整房贷利率对消费者有利,并有助于带动经济增长。

克拉默指出,由于铜是建造房屋所需的一种重要矿产,中国房贷利率变动可能会使铜价上涨。

奥本海默市场情绪指数显示市场超卖

奥本海默基金公司(Oppenheimer)的技术分析主管Ari Wald也发表了与克拉默相同的看法。

奥本海默的市场情绪指数显示,在3月份的时候,79%的市场人士对股市前景感到乐观,但如今这个比例已经下跌至31%。

来源:CNBC

Ari Wald认为,市场已经超卖了,随着市场逐渐回稳,他认为股市将回弹。

企业盈利值得关注

David Durst认为,投资者目前也应该留意债券和企业盈利。

他指出,垃圾级债券的息差正在扩大,他认为这是经济即将放缓的前兆。

企业盈利方面,标准普尔500指数目前以16.5倍的预期本益比交易,高于16倍的15年平均水平。他说:“如果盈利和收入与去年同期相比都下跌的话,16.5倍的本益比怎么会合理呢?”市场人士目前都预计美国企业第三季的盈利将下跌。

投资策略

如果美国企业的盈利增加,美股的本益比却跌至15年平均水平之下,投资者可考虑投资于美国股市的挂牌基金(ETF),如SPDR标准普尔500指数挂牌基金和ISH CORE标准普尔500挂牌基金,但大家要留意的是联储局会不会突然加息。

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