大约140年前,美国费城一名叫约翰·沃纳梅克(John Wanamaker)的零售商认为,顾客和销售员不断讨价还价,有时不过只是在浪费时间,因此他决定为每样产品标上价格,其他商家知道了之后都纷纷效仿。

然而,机票、床褥和财务服务的价格似乎还不是那么一目了然。

投资者要确知自己为财务咨询服务、基金和退休计划多少费用并不容易。如果某个投资产品每年征收1%的费用,你可能不会觉得这是一笔大数目。但如果你的投资额为1万元,每年的回报为5%,那十年后你支付的费用一共为1,487元,20年后为4,622元。

那你要怎么知道你付的费用是不是太多了呢?

本文列出了美国几种投资产品和服务的一般收费。如果你支付的费用过高的话,那看了本文之后,你就能更好地讨价还价。

如果你付的费用偏低呢?那就当成是投资回报吧!

由专人管理的基金(actively managed funds):基金管理公司向你收取费用,原因在于基金经理是在利用他们的投资技巧帮你赚钱。以债券基金而言,投资者每投资1万元所需支付的平均费用为63美元。但一般的股票基金收费较高,在每十只基金当中,就有一只基金每年的收费超过2.08%。当然,大部份投资者还是会选择收费较低的基金。美国投资公司协会(ICI)的资料显示,截至2014年,在市场中占25%、收费较低的美国股票基金所管理的资产总额占了整体的74%。

指数基金:追踪指数表现的基金收费比较便宜。这类基金没有专人管理,目标并不是“打败大盘”(大部份基金经理都无法持续取得优于大市的表现),而是投资于构成某个指数一组股票或债券,如标准普尔指数和巴克莱美国整体债市指数。

投资者要留意的不只是费用比率(expense ratio)。一些经纪行会在你买入或赎回单位时征收销售费。ICI指出,一般基金一开始会征收多达5.4%的销售费。如今有越来越多投资者不再投资于征收销售费的基金。去年从这类基金流出的资金达1,750亿美元,不征收销售税的基金则吸引到3,410亿美元的资金。

投资者一般上都无法得知基金的交易成本是多少,但交易成本也会使回报减少,这取决于基金经理买卖资产的次数,以及他们买卖的是什么资产。许多学者都曾针对交易成本可能带来的影响进行研究。领航投资(Vanguard Group)的创办人约翰·博格尔(John Bogle)指出,以各项研究的结果来估算,交易费用会令由专人管理的基金所取得的回报每年下跌0.5%。若管理得当的话,指数基金的交易费用应会较低。

挂牌基金(ETF)每年的平均收费为0.5%。彭博社的数据显示,这是美国非杠杆ETF的平均费用比率。

ETF与一般基金的不同之处在于它们能在一般交易日买卖,净资产价值是在闭市时计算。由于大部份ETF也是根据指数进行投资,所以它们的费用与一般的指数基金接近。一些由专人管理的ETF的费用较高,如商品基金。这类ETF的费用比率可能在1.5%或以上。

401(k)养老金计划:当就业人士参与养老金计划,他们需为两种服务付费。第一种是营运方面的费用,如文书工作、营销和来往书信,另一种费用是投资管理费用(一般为基金的收费)。

与大型机构相比,小型企业的员工所支付的费用往往较高,这是因为小型企业比较难压低价格,而且也可能缺乏资讯,无法找出成本较低的养老金计划。

行政成本未必是平均分摊的,因为选择“低收费指数基金”的投资者往往能免于支付“收入分享”费用。这些费用往往会算在较贵的基金的费用比率中,但这笔费用其实能够抵扣养老金计划的行政费用。

财务顾问:请财务顾问为您提供咨询服务也需要付费。有时候,这些费用会算在基金公司或保险公司支付给财务顾问的佣金内。如果某个基金或保单的费用比一般的产品来得高,那其中一部份可能是由介绍你这项产品的经纪收取。这类产品所带来的回报,可能会比其他投资产品少1%或以上。

直接付费给财务顾问,能令财务顾问提供比较中肯和客观的意见。一般上,投资顾问每年征收的费用为1%。投资额上亿的投资者所支付的费用会相对较少(以百分比来计算的话)。

一些顾问会按时计费,或者按件计费,比如每个小时250美元,或者制定一份财务计划收1,000美元。

网上咨询服务

如今有越来越多企业尝试利用科技来降低咨询费用。一些机构会在网站上向投资者提出问题,然后利用预设好的演算方法为客户推荐投资组合。小型公司如Wealthfront和Betterment所征收的费用为一年0.25%。

嘉信理财的创办人查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)在今年推出了其不收咨询费的网上顾问“Schwab Intelligent Portfolios”,投资者只需为所投资的产品付费,而这些产品大多为Schwab系列ETF。

其他公司则通过设立客服中心,以较便宜的方式为客户提供咨询服务。领航个人咨询服务通过电话和网络为客户提供咨询服务,每年的收费为0.3%。

经纪收费

通过网上折扣证券行买卖股票或ETF,费用介于5至10美元。传统的经纪行会征收较多费用,购买基金也可能需要支付5%的销售费用。

一些新型企业则为投资者提供成本较低的服务。Motif Investing就只向买卖一篮子至多30只股票或ETF的投资者征收10美元的佣金。一些有投资者在背后资助的新型企业甚至不向个别股票交易征收佣金。

对冲基金

对冲基金近来的表现不甚理想,一些投资者都认为对冲基金已不值得投资。但许多富有的投资者和机构仍投资于对冲基金以分散风险。

对冲基金的传统收费方式是“2和20”,即资产总额的2%及所得回报的20%。但对冲基金研究(Hedge Fund Research)的数据显示,业者所收取的平均费用有下跌的趋势。在今年第二季,对冲基金的平均管理费为1.51%,与五年前相比减少了0.07个百分点。奖励费用也减少了,目前对冲基金的只收取回报的17.8%,而不是20%。

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