第三季业绩报告期已告一段落。接下来,股市将较为平静。鉴于交易量预期不高,未来两周股市的形势将会如何?

标准普尔500指数

标普500的表现大致上与预期相符。在两周前我曾经提到:

a) 与香港和新加坡股市相比,标普500的走势看来较为强劲;

~ 标普上周收高3.3%,是2015年最高的每周升幅,恒生指数及海峡时报指数的调整幅度分别为+1.6% 及-0.3% 。

b) 在接下来的一个月内,50天、100天和200天EMA(指数移动平均)也可能相互形成黄金交叉;

~ 50天 EMA刚在11月17日与100天及200天EMA形成黄金交叉;而100天EMA也在11月17日与200天EMA形成黄金交叉。

c) 以之前提过的双底形势来看,标普500的目标水平为2,173点。这是一个中期目标水平,若标普500跌穿2,021点则可能不再看涨。

~ 我之前指出,2,021点是一个重要支持位,如果失守,标普500可能不再看涨。在11月16日,标普500跌穿2,021点(自10月21日以来的首次),但在同一天,它收高1.5%。之后涨势持续,而标普500全周收报在2,089点,是2015年最高的每周升幅。

展望未来,标普500能够从2,021点重要支持位(双底的颈线)回弹,并在上周五报收在2,089点是好事。我之前提到标普500的目标水平为2,173点。这是一个中期目标水平,在联储局于12月17日议息前不大可能达到。

ADX(平均动向指数)继续从11月6日的27.1下跌至11月20日的19.0。从图表来看,标普500 在未来两周很可能在2,021点至 2,135点之间交易。若标普500跌穿2,021点则可能不再看涨。

近期支持位: 2,070点 / 2,065点 / 2,038点至 2,044点

近期阻力位: 2,095点 / 2,117点至 2,120点 / 2,133点至 2,135点

图 1: 标普500的表现优于恒指及海指

资料来源;联昌国际图表,2015年11月20日

恒生指数

两周前,我提到

a) 恒指的走势有所放缓,在近期内它可能会徘徊在21,530点至23,936点的范围内;

~ 恒指的ADX继续从11月6日的22.0下跌至11月20日的15.6 ,显示它缺乏明显的走势。在过去两周,它在21,958 点至22,981点之间交易。

b) 恒指若跌穿22,160点,将会改变目前的双底格局;

~ 与标普500类似,我曾指出恒指的重要支持位是在22,160点,如果失守,它将不会看涨。在11月16日,恒指跌穿22,160点(自10月7日的首次),但在接下来几天,它收盘时回升,并在上周五收报在22,755 点。

在未来两周,随着ADX疲弱,恒指可能会在21,530 点至23,794点的窄幅内徘徊。值得注意的是, 只要恒指没有持续逗留在22,160点的重要支持位之下,其在23,820点的目标水平(基于目前形成的双底)依然有效。

我想强调, 23,820点是一个中期目标价位,不大可能在未来两周到达。

近期支持位: 22,539点 / 22,296点 / 22,160点

近期阻力位: 22,839点 / 23,176点 / 23,500 点至23,557点

图 2: 恒指很可能会出现横摆

资料来源;联昌国际图表,2015年11月20日

海峡时报指数

a) 在两周前我提到海指在短期内可能会在2,827点至3,150点的范围内起落。海指在11月6日以3,010点报收。

~ 海指的表现符合预期。它在11月9日至16日连续5个交易日下跌,并在11月16日跌至2,886点,累积下跌了124点,然后在11月16日至17日小幅回弹。

b) 可是,这个小型的技术性反弹很可能在2,960点至3,000点遇到强大阻力。在未来1至2个月,海指可能进一步下跌至2,787 点至2,827点。

~ 海指在11月16日跌至2,886点低位,然后马上跳升55点,从11月16日的2,886点低位升高至11月17日的2,941点,之后才出现横摆。它收报在2,918点。

从图3 看到,海指比恒指及标普500的表现还要差。21天EMA未能与50天EMA形成黄金交叉,并已经分离及向下走。 海指跌穿2,940点并未能持续突破这个关口是一个不利因素。近期的图形似乎出现了头肩形态。在跌穿2,940点的情况下,海指的目标水平大约是2,787点。此外, 2,940点、2,960 点及2,980点均出现强大阻力。因此,在未来两周,海指有很大机会在2,787点至 2,827 点交易。

近期支持位: 2,883点 / 2,851点 / 2,827点

近期阻力位: 2,940点 / 2,960点 / 2,980点

图 3: 海指的表现较恒指及标普500逊色

资料来源;联昌国际图表,2015年11月20日

富时海峡时报小型股指数(FSTS)

两周前我提到,在指标走低的情况下,FSTS可能会在410-439点之间起落。

~ FSTS从11月6日的426点下跌至11月20日的410点收盘价,后者是我之前提到的支持位。

FSTS跌穿418点后,它的技术性目标价位大约是在401点。ADX从11月6日的20.2上升至11月20日的23.2。21天EMA未能与50天EMA形成黄金交叉,并已经远离50天EMA及往下走。

近期支持位:410 点/ 401点 / 395点

近期阻力位: 418点 / 420点 / 422 至 423点

图4: FSTS可能下跌至401点

资料来源;联昌国际图表,2015年11月20日

总结

基于以下因素,我重申大家必须谨慎行事,尤其是在新加坡市场:

a) 新加坡图表 (海指及 FSTS) 均出现疲态。此外,由于企业的第三季业绩表现平平,部分经纪行对在新加坡的资产分配也比较谨慎;

b) 12月通常是一个比较平静的月份,交易量会相对减少,这可能导致较大的波动。

c) 联储局可能会在12月加息或许令一些基金回流至美国;

我把股票的投资提高到大约77%。接下来,我可能把股票投资进一步提高,但不大可能超过110%,除非出现一些十分诱人的因素。

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