摩根士丹利资本国际(MSCI)于11月将在海外上市的中国企业的股票纳入其新兴市场指数中,令这些股票受到追捧。MSCI这么做可能会令一些在海外上市的中国科技股受惠。

MSCI进行改革

MSCI进行上述改革,目的在于将更多在海外上市的企业纳入其指数。

市场人士认为,这是MSCI自2008年以来最大的改革,而此决定对中国的影响较大,因为许多中国顶尖企业都在海外上市。以美国存托凭证(ADR)的形式在美国交易所挂牌的中国企业超过200家。

MSCI中国指数的成份股出现变化

随着MSCI修改条例,MSCI中国指数成份股的比重也出现变化,其中与“新经济”有关的企业所占的比重增加(中国网络企业的比重从14%提高至23%),金融股所占的比重则从42%下跌至35%。

衡量中国未来的增长

MSCI中国指数的变化,将能反映出中国经济政策的导向。由国家主席习近平领导的政府正积极推动私人科技及服务企业的发展,同时缩减国有工业及金融企业的规模。

MSCI在其半年检讨报告中指出,它将把包括阿里巴巴和百度等14家中国企业纳入其多个指数,如MSCI新兴市场指数及MSCI中国指数。

分两个阶段纳入这些股票

MSCI将分两个阶段将这些股票纳入其指数,其中一半是在11月纳入,另外一半则会于2016年5月纳入。摩根士丹利(Morgan Stanley)指出,这些股票在MSCI中国指数中所占的比重将为14.3%,在MSCI新兴市场中所占的比重则约为4%。

追踪指数表现的基金买入股票

追踪指数表现的基金随即买入上述股票。高盛(Goldman Sachs)预测,这些将被纳入指数的中国企业可能会吸引到780亿美元的资金,约等于它们目前市值的四分之一。

ADR被低估

许多在美国上市的中国企业都未能吸引到全球投资者注意,因此它们的估值与国内的同业相比偏低。

比方说,阿里巴巴的股价在去年底从最高位下跌了多达44%,但之后由于其盈利优于预测,加上即将获纳入MSCI的指数,其股价从9月份的低谷回弹了30%。

然而,如今有更多投资者开始留意到一些中国优秀企业的ADR,而且也发现它们被低估了。

2个值得投资的ADR

一、百度

百度(Baidu, Inc.)的业务包括提供网上搜索服务、经营网络社区和娱乐平台、提供即时通讯服务以及从事电子商务业务。此外,它也有提供网络营销服务,让企业能够在其搜索引擎上进行营销活动。

持有百度的股票,就等于投资于中国的消费及高科技领域。

虽然百度过去一年来的表现不尽理想,但其基本面保持良好,其过去五年的平均毛利率都高于业内其他业者。其近来表现不佳,或许为长期投资者带来了进场机会。

二、网易(K3MD)

网易(Netease Inc.)的业务包括经营互动社区、网络平台,通过网络游戏提供中文内容及服务,提供电邮及电子商务服务。其三大业务部门为:网络游戏服务、广告服务与电邮及电子商务。

网易的基本面也相当不错,其五年平均毛利率高于行业指标及业内许多业者。

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