随着美国联储局(The Fed)已准备好提高短期利率,瑞士信贷(Credit Suisse)的总裁Tidjane Thiam认为,全球市场可能遭遇重大打击的风险正逐渐上升。联邦公开市场委员会(FOMC)将于12月召开议息会议。Thiam指出,联储局一旦宣布加息,市场将陷入动荡一段时期。

瑞信:联储局加息,市场将措手不及

对于联储局提高利率的诸多猜测已令证券市场波动不定,因为投资者都在思量全球经济是否有足够的能力应付美国加息的情况。Thiam表示,利率上升将影响实体经济和全球。他说:“每当利率由高走低,或是由低走高,许多人往往落得措手不及。”

高盛:2016年的情况将会如何

由于2016年的投资环境不佳,高盛(Goldman Sachs)也和瑞信抱持相同的顾虑。高盛美股首席策略师David Kostin表示,采取高现金回报策略的企业的表现将在2016年优于大市,而这应该不会令人感到意外。

在过去20年里,有大部分的时候(70%的时间),透过派息和股票回购把现金归还股东的企业获得相当大的回报(与把资金拨为资本开支或寻求并购的企业相比)。

Kostin:市场的估值依然昂贵;耐心等待

虽然Kostin指市场目前的估值十分昂贵(远期盈利的约17倍),但他相信市场的本益比将会下降,因为联储局明年逐步加息令股市充满挑战。

派息额与股票回购额创新高

Kostin是继美国企业的第三季派息额取得23.4%的季度增长,达到1亿零790万美元新高而发表上述看法。全球的派息额则年比上升2.3%至2,970亿美元。几乎每个领域(采矿业除外)的第三季派息额都提高,尤其是涉足金融领域的企业。

在第三季的企业资本开支减低5.6%及招聘缩减下,派息额激增。全年的资本开支预计将下降,股票回购额则正在增加。高盛预计,股票回购额将在今年攀升12%。

投资建议:留意购回股票和派发股息的企业

Kostin认为,相较于纯粹以股息获益率为策略的企业,投资者应留意结合回购股票和派发股息来归还现金的企业。投资者也应手持现金,等待归还现金给投资者的股票,然后买入。

新加坡一些上市企业的股票回购资料

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