我相信大部分读者没有想过今年一开市便迎来一场股灾。在2016年1月7日,追踪中国股市的沪深300指数下跌7%,触动熔断机制,这已是一周内的第二次,令中国股市在当天因而全日休市。

事实上,一个管理约3亿人民币的上海基金(上海Heqi Tongyi资产管理公司)在同一个交易日被逼清仓。

涟漪效应令美国、香港及新加坡市场纷纷遭滑铁卢。

事实上,当中国政府限制上市公司的大股东出售股票后,市场观察家已经感觉到风险存在,这终于导致市场在今年开市第一个星期出现崩溃。

那么,我们目前处于什么形势? 以下图表显示本年迄今各大指数的表现。

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受中国放缓影响,海指跌势延续至2016年

从各大股市的跌势来看,实在没有什么值得高兴。海指在今年开市不到两个星期便下跌了4.48%,而其他指数的抛售情况也不遑多让。

可是,或许大家还记得,我们在之前的文章中也提到,海指的表现是发达国家中最差之一,它在2015年蒙受14.3%的跌幅。

现在,当我们关注这次以中国为首的环球抛售时,我们实在无法漠视新加坡市场身处的弱势。

澳纽银行集团(Australia and New Zealand Banking Group)估计,中国是新加坡最大的出口国,占了新加坡出口量大约15%。如果中国经济增长下跌一个百分点,新加坡的经济增长便会蒙受1.4个百分点的损失。

世界银行(World Bank)预测,中国今年预期会取得6.7%增长,低于2015年的6.9%预估。

事实上,新加坡已感觉到这次放缓的痛楚,因为国内的2015年经济增长只有2.1%,是6年内最缓慢的增长步伐。

与海指双双下跌的重要股只

当你看到那些备受追捧及在茶余饭后备受讨论的股只急速下跌时,自然会不寒而栗。

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备受瞩目的股只像毅之安(Ezion Holdings) 及以斯拉控股(Ezra Holdings)蒙受惊人的跌幅。毅之安约47%市值被蒸发掉,而以斯拉控股在2015年损失了约81.7%市值。

来宝集团(Noble Group)受到商品价格大跌影响,它在2015年损失了约66%市值。

一些蓝筹股受到原油逆风无情吹袭

原油价格持续下跌对一些备受追捧的蓝筹股如吉宝企业(Keppel Corp) 及胜科海事(Sembcorp Marine)来说深受打击,事实上,它们的情况步步为艰。

随着原油价格大幅下滑,这两只股的市值被大大削减(吉宝企业:26.52%;胜科海事:46.81%)。

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没错,这两只股均提供不错的获益率,而其股价比52周高位折扣许多,看来十分诱人。

可是,在2016年初出现的下行催化剂可能对这两家公司会带来严重的冲击。
彭博社的报道指出,在油价暴跌下,巴西造船厂Sete Brasil Participacoes SA (Sete Brasil) 的投资者将于2016年1月21日开会,决定是否让Sete Brasil申请破产保护。

这意味着上述两家本地钻油台承建商可能出现收入大幅逆转及减值。

吉宝企业仍然有42亿元未完成的Sete Brasil订单,而胜科海事未完成的Sete Brasil项目则价值45亿元,后者还未有确认。

这大约相等于它们截至2015年9月尾订单约38%。

 选择价值股为上策

这是否意味着我们在2016年没有希望从市场中获利?不用担心,希望是有的。在这样的大幅抛售情况下,通常是我们以合理价格买入优质价值股的大好良机。

我们在上一期刚为大家推介了2016年4只心水股。基本上,我们依然对我们所选择的4只股充满信心。
事实上,我们对我们的选股准则没有变动,其中包括了强大的业务让公司能够茁壮成长;盈利及表现指标持续向好;以及财务雄厚。

个人而言,我比较钟情消费股及科技股,目标不只限于新加坡股,也会同时留意其他地方的股只。但这不是说我们不再留意新加坡的股票。
事实上,我们刚在深圳参与了一个投资研讨会,并留意到几家符合我们投资准则的新加坡公司。我们接下来将会大家报道这些公司。

股市起伏不定是平常事。我的意思是,如果你留意道琼斯工商指数,它在2016年第一个交易日的表现是自2008年以来最差,但那又怎样?这只是意味着你要看准时机进场及更努力寻求有价值的股只。

在好的年头,人们可以从股市中获利。在景气不佳的年头,人们依然可以从股市中获利。这是不会改变也不应改变的事实。因此,最重要是大家多做功课,细阅更多研究资料,并且不要胡乱凭直觉或谣传进场。

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