发马(Pharmaniaga)报4Q15净利下跌56.2%至1,610万令吉,尽管营业额上升8.5%至6亿8,020万令吉。后者是因公家医院的需求提高及印尼业务带来的贡献增加。

促销活动增多、蒙研发开支、销售和分销开支提高及药剂资讯系统蒙摊销开支等因素令本季盈利遭蚕食。

全年收入增加3.1%至22亿令吉,盈利下跌10.4%至8,400万令吉,由于受物流和分销部门的表现拖累。

公司宣布4Q15派发每股0.07令吉的股息,全年股息合计为0.30令吉。FY14的股息为0.28令吉。

启示:丰隆投资银行证券研究(Hong Leong IB Research)把发马下调至持守建议,目标价从6.93令吉下调至6.52令吉,由于发马的8,850万令吉FY15核心净利仅分别相等于丰隆的预测及共识预测的81%和86%。展望未来,发马的资讯系统摊销成本提高可能也会稍微蚕食其FY16盈利。

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