标准普尔500指数连续第二个星期收高。它现在来到一个大约在1,950点(更准确是在1,946点至1,954点)的重要回折位。如果它能够持续突破这个位置,那么看涨双底很可能会形成。海峡时报指数也在2,645点附近摆动,后者是潜在重要双底颈线。市场是否终于从年初的弱势中回升?

标准普尔500指数

两周前我提到:“由于整体而言继续呈现跌势,任何回弹将会在1,893点至1,900点及1,940点至 1,946点遇到强大阻力。基于目前的图表分析,如果标普500持续收高在1,950点之上,其跌势可能会逆转。”

– 强大阻力位依然是在 1,940 点至1,950点。标普500指数升高至1,963点日内高位后,收报在1,948点。

从图1看到,标普500来到了回折位。如果它能够持续突破1,950点(更准确是在1,946点至1,954点),那么看涨双底很可能会形成,技术目标价位大约在2,080点。此外,如果持续多天收报在1,950点以上,它同时可以收复自2009年建立起的重要上升趋势线。像RSI(相对强弱指数)及MACD(平滑异同移动平均数)等指标形成了看涨背离,这是好的迹象。但RSI 接近56的3个月高位。ADX 一直在走低,在2月19日收市时接近21.6。因此,我个人认为标普500可能没有足够动力持续突破1,950点。中至长期趋势继续看跌,直至标普500指数能够持续突破1,950点。

近期支持位: 1,940点 / 1,914点至 1,916点 / 1,891点 1,894点

近期阻力位: 1,950 点至1,954 点/ 1,970 点至1,980点 / 2,001点

图 1:标普500接近一个重要的回折点

Source: CIMB chart as of 26 Feb 2016

资料来源: 联昌国际图表,2016年2月26日

恒生指数

两周前我提到:“在2月5日收盘时(18,320点)似乎出现了倒置锤头(inverted hammer),可是,我们需要看到恒指向高处跳空及在未来几日出现买盘才可以显示它接近谷底。”

– 这个预测是正确的。恒指在接下来的交易日向高处跳空,并在接下来几天出现买盘。恒指从2月12日的18,320 点升高了1,044 点至2月26日收报在19,364 点。

从图2 看到,恒指未能突破之前在19,482点的阻力位。与标普500指数相同的是, RSI 及 MACD出现看涨背离,但RSI是在两个月高位,而ADX一直下跌至2月26日的24.9。 中至长期趋势继续看跌而EMA(移动平均指数)均在走低。我个人认为,如果恒指能够持续收报在19,850点至 19,960点之上,那么它便有可能出现涨势。

近期支持位: 18,920点 / 18,505点 / 18,264 点至18,279点

近期阻力位: 19,482 点/ 19,850点 / 19,960点

图2: 在倒置锤头形成后,恒指真的走高

Source: CIMB chart as of 26 Feb 2016

资料来源: 联昌国际图表,2016年2月26日

海峡时报指数

两周前我提到: “中期走势依然明显走低。如果海指能能持续报收在2,645点之上,其跌势应会得到一点纾缓。值得注意的是,如果海指跌穿 2,528点或突破 2,645点,它的潜在技术性指标将分别会在2,411点 / 2,762点。”

– 海指在2月16日收报在上述提到的重要阻力位(2,645点),并继续走高(期中出现一些套利)至2,685点日内高位。它在2月26日收报在2,649点。

与标普500相同的是,海指目前位于2,645点的重要回折位。目前来说,中至长期趋势依然走低。RSI 及MACD等指标出现看涨背离,但基于过去两个月的情况来看,RSI收报在52是属于相当高。ADX 收报在20.9。 由于ADX处于低位及过去两个星期的走势,再加上一点直觉,我认为海指可能没有足够动力突破2,683 点至2,685点 (2月23日的日内高位及下跌中的50天EMA)。由于海指未能持续突破2,645点,其技术性目标价位依然是在2,762点,但这是基于海指能否突破2,683点至2,685点,但我目前认为后者的可能性比较低。

近期支持位: 2,643点至 2,645点 / 2,627 点至2,629点 / 2,581点

近期阻力位: 2,665点至 2,668点 / 2,683 点至2,685点 / 2,700点

图3 : 海指目前位于2,645点的重要回折位

Source: CIMB chart as of 26 Feb 2016

资料来源: 联昌国际图表,2016年2月26日

富时海峡时报小型股指数(FSTS)

两周前我提到:“RSI 及MACD等指标继续出现看涨背离。ADX 持续位于35.4高位,但已经从1月22日的38.0高位回落。如果FSTS持续失守368点,它将会走低,但如果它能够持续上破381点,它的跌势将会纾缓”

– 不包含2月22月及23日的交易,因为这两天的交易受到FSTS成份股精砺控股(Dyna-mac Holdings)的影响,FSTS从2月12日的371点升高了2.4%至2月26日的380点。

与标普500 及海指相同之处是,FSTS来到一个重要区域。 但值得一提的是,从图4 可以看到, FSTS及其指标可能出现某程度的偏差。因此,我会再观察FSTS多两个星期。但目前可以说的是,如果FSTS持续跌穿368点,其技术指标是大约在355点,但如果它持续突破381点,其技术指标大约是在390点。

近期支持位 377点 / 370点 / 368点

近期阻力位381点 / 388点至390点 / 399点至 401点

图4: FSTS接近381点的重要阻力

Source: CIMB chart as of 26 Feb 2016

资料来源: 联昌国际图表,2016年2月26日

总结

近期的技术性回弹可能是因为以下的因素,大部分情况不是固定,并会随着时间可能改变:

a) 预期美国利率可能走低;

b) 油价升高: 标普500近期走势与油价亦步亦趋,相关系数为0.90;

c) 估值相对十分便宜:海指的股价与账面值比大约为1.1倍,仅仅高于环球金融时期的0.90倍及亚洲金融危机的0.95倍;

d) 由于欧洲央行在3月10日即将举行会议,这为我们提供了进场机会。

上述大部分是一些值得留意的已知因素,并可能已经在某程度包含在股价内。此外,这些因素可能会出现变化。在过去两个星期,我因应自身的策略,把所持证券减少,并在个别股只公布业绩时把股票脱售。我把所持股份从大约128%减少至54%,原因是:

a) 套利: 部分股只达到相当不错的套利水平;

b) 我所期待的结果已经达到: 有些股我是因为期待它们有不错的业绩买入,因此在它们即将公布业绩时售出;

c) 我对3月份保持谨慎态度: 首先,在3月份第一个星期,很多重要经济数据即将出炉,这些数据对股市的影响难以预测。其次是大部分公司已经公布了业绩,因此它们本身的催化剂不多。再来,从上述的图表看到,标普500、海指及FSTS纷纷位于回折位,因此难以预测它们接下来的走势

d) 有些我留意的股只可能是进场的时机,因此我要保留现金,更换一些股只并趁低吸纳其他股只。我接下来会进一步减低我的持股量,这将视乎我想买入的股只的价位。

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