平均成本法(dollar cost averaging)是一个长久以来受到散户及专业投资者普遍采用的方法,其策略是定时把一笔固定的资金投资于一项工具如股票、债券或互惠基金等等,无论在作出投资时,该工具的价位是在任何水平。

这个方法“逼使”投资者有规律地投资。由于每一次的投资额是固定的,所以在市场走低时所买入的单位数量将会更多,而在市场走高时则相反。不过,除了平均成本法之外,我们也应该认识一些其他的策略:

一、一次过投资法

顾名思义,这个策略涉及把一大部份的资金,一次过地投资于一项工具,而非在固定时间,分成小额资金来买入资产。当然,使用这个方法的投资者必须手上已持有一笔可观的资金,要不然他或会难以决定如何才能最好地分配资金。

投资锦囊:如果买入的是派发诱人股息或每年股息增长可观的资产,使用一次过投资法要比平均成本法来得理想,即使当时的市场持续低迷。

二、平均价值法

采用这个方法的投资者会先为其投资组合设定一个固定的增长率目标,然后定时添加资产来维持组合的增长率目标。换言之,我们可以计算出日后添入组合的资产的价值,然后定时买入达到这个价值的资产。

如果在下一轮添加资产时,组合贬值了,我们就必须投入较多的资金来添加资产。相反的,如果组合的升值额比目标来得高,我们可以在这一轮投入比预定金额较低的资金。

按照这个方法去做,投资者将在资产较便宜时买到更多单位,反之亦然。

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这个方法在管理上有点复杂,因为投资者必须记录组合的表现,并得计算出下一轮添加资产时需要买入多少单位才能维持组合的增长率。另一方面,投资者或许也需要在市场走低时拨出额外的资金来添加资产,以达到预定的增长率。

投资锦囊:在牛市中,平均价值法所带来的回报比平均成本法来得高,尽管所买入的资产单位数量和总投资额都比较少。

三、逢低买入

在这个策略下,投资者必须密切留意他有兴趣的资产的走势,以在价格回落时买入。在相关资产的价位大幅度回落时,它也必须具备回升的潜力,才值得我们趁低吸纳。这犹如在大减价时购物,以折扣价买入资产,但我们必须具有莫大的耐心和自律。

投资锦囊:逢低买入让投资者在等待资产价格走低时,规划好一次过投资及定期投资的时间表。

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总结

平均成本法是有效的,但会受到一些限制。这个策略在市场低迷时买入不派息或派息微薄的资产最管用。

如果我们手上持有足够的资金来作一次过投资,尤其是用来买入高股息获益率的股票,在多数情况下,一次过投资会比平均成本法更适当。

此外,如果我们的本钱来源稳定,平均价值法或逢低买入策略是比较有利的途径。

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