英国在6月23日举行了留欧/脱欧公投,在结果公布之后,全球股市应声大跌,一些投资者可能都因此烧到了手指。

当许多投资者都在抛售股票,尝试减少亏损的时候,一些实力雄厚的企业就特别具有吸引力,因为它们的基本面良好,可持续获利,经受得起不利的市况所带来的冲击,可在众多股票当中脱颖而出。

在马来西亚主板挂牌的MMC机构(MMC Corporation),就是投资者可多留意的其中一家公司。MMC机构的前身是马矿业(Malaysia Mining Corp),开采锡矿曾经是其主要业务,而如今它是马来西亚一家业务多元化的大型集团。

重组业务,执行总额达800亿令吉的项目

公司在过去几年来进行了多项企业重组行动,如今其三大业务部门为:1) 港口及物流;2) 能源与公用事业;3) 工程与建筑。

公司是马来西亚最大的港口业者,它拥有柔佛的两个港口,即马来西亚最大的集装箱码头丹绒柏勒巴斯港口(Pelabuhan Tanjung Pelepas),以及多元用途港口柔佛港(Johor Port)。公司在2015年收购了经营巴生港北港(Northport)和南港(Southpoint)的NCB控股(NCB Holdings)。

这些港口可处理的20英尺集装箱(TEU)合计达1,750万个,泊位长14公里,吃水深度介于6至19米。公司也拥有红海门户码头(Red Sea Gateway Terminal)20%的股份。这是沙地阿拉伯吉达(Jeddah)的一个旗舰集装箱码头,它一共有三个泊位,每年可处理150万个TEU。

公司的能源与公用业务包括两家联号,即大马气体(Gas Malaysia)马拉科夫(Malakoff)。大马气体是西马唯一为非发电领域提供天然气的供应商,公司拥有其30.9%的股份。马拉科夫是东南亚最大的独立发电商,其发电量接近6,000兆瓦,公司拥有其37.6%的股份。

另外,公司也从事水处理业务,其全资子公司艾益资源(Aliran Ihsan Resources)在霹雳经营2座水处理厂。这家子公司也曾在柔佛经营14座水处理厂,但经营权已在2014年6月到期。

Source: Company

资料来源:MMC机构

说明:
公司三大业务在FY15带来的收入
FY15收入:51亿令吉
港口及物流、能源与公用事业、工程与建筑

公司的工程与建筑部门曾参与多个知名项目,包括精明隧道(SMART Tunnel)和怡保至巴东勿刹的双轨电动火车项目。公司是与业内另一家大型业者金务大(Gamuda)一同进行这些项目。

此部门目前正在进行两个项目:1) 巴生谷捷运项目,与金务大合作,总值估计为800亿令吉,将分三个阶段进行;2) 与冷岳2(Langat 2)计划有关的项目,公司已取得建造冷岳污水集中处理厂及冷岳2滤水站的合约。

盈利增长—公司有望取得多60亿令吉的订单

公司的港口、工程与建筑和能源与公用事业业务,预料将持续推动其盈利增长。

马士基(Maersk)地中海航运(Mediterranean Shipping Company)在2015年结为联盟,为期十年(2015年至2025年),以更妥善地运用它们存放集装箱的空间。联盟计划涵盖了230万个集装箱的处理量及193艘船。

上述联盟计划预料将对MMC机构的港口业务有利,尤其是丹绒柏勒巴斯港口。马士基集团在2000年收购了丹绒柏勒巴斯港口30%的股权,将这个港口作为其东南亚的转运中心。在2014年之前,丹绒柏勒巴斯港口74%的收入都是来自马士基。上述联盟计划将使本区域的港口活动增加,MMC机构将直接受惠。

截至2016年3月,公司的工程与建筑部门所持有的订单总额估计超过20亿令吉。公司与金务大的合资公司预计将取得巴生谷捷运项目第二阶段的隧道挖掘工程,总额估计为120亿令吉。这将使公司的订单总额增加多60亿令吉。

此外,马来西亚政府在修订了2016年财政预算案之后,仍决定继续进行各项大型基础建设计划,如巴生谷捷运项目、第三轻快铁干线(LRT 3)、泛婆罗洲大道(Pan Borneo Highway)和新马高铁,预料公司将有机会取得更多订单。

一些新闻媒体指出,公司将与马友乃德集团(UEM Group)合作建筑泛婆罗洲大道在沙巴的路段,全长为727公里。预料沙巴当地的承包商将参与此项目。

公司预料也将通过出售士乃机场城(Senai Airport City)的土地而取得增长。士乃机场是南马唯一的国际机场,在依斯干达经济特区(Iskandar Malaysia)逐渐发展成熟、廉价航空公司令更多人选搭飞机的情况下,士乃机场的客流量料将持续增加。

减少182亿令吉债务,财务状况改善

公司在FY15从各项业务(不包括能源与公用事业部门)取得的收入减少5.1%至30亿令吉,这是因为工程与建筑业务的盈利减少,以及少了出售土地取得的收入。

公司将在FY16计入NCB控股的全年业绩,预料这将使其收入增加。其港口部门将因关税提高而受惠,丹绒柏勒巴斯港口和柔佛港的收入将提高,主要因货物处理量增加,所收取的费用也不错。

马拉科夫在2015年上市也令公司的财务状况大幅改善。由于公司的持股从51%减少至37.6%,它从账面上移除了182亿令吉的债务,同时也不再需要重组这些债务。

股票的表现

基于MMC机构的业务运作稳定、盈利有望持续增长、财务状况良好,在市况起伏不定的情况下,它应该会受到投资者青睐。

公司的股价在6月29日收报2.00令吉,研究机构的平均目标价为3.15令吉,意即其股价有望上涨57.5%。英国脱欧公投对公司的股票造成了一定程度的影响,在6月23日至27日之间,其股价从2.07令吉下跌至1.94令吉,但跌幅仅为3%,与大市相比跌幅不多,而且之后随即回升至2.00令吉。

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