地产大亨特朗普(Donald Trump)成功当选美国第45任总统,市场人士随即开始分析和预测他在上任之后会对各地经济造成怎样的影响。

瑞士信贷(Credit Suisse)就在今天发布的一份报告中分析了新加坡可能受到的影响。

若全球贸易放缓,新加坡首当其冲

瑞信表示,新加坡是一个依赖对外贸易的国家,如果特朗普真的实行对全球贸易不利的政策,新加坡将特别容易受到影响。

特朗普在竞选时便已表示,他不赞成签署泛太平洋战略伙伴协议(TPP),同时也要针对北美自由贸易协议(NAFTA)重新进行谈判。

瑞信指出,新加坡对美国的出口占了其国内生产总值(GDP)的8.2%,在亚洲仅次于越南。而在特朗普提出明确的政策之前,美国企业可能会暂时搁置海外的投资计划,这有可能会使外国直接投资(FDI)减少。TPP告吹也可能带来一定的冲击。

瑞信预测新加坡2017年的经济增长将下跌至1.1%,上述风险可能会使经济增长更低。

美国的货币政策可能有变数

特朗普打算增加财政开支,进行基础建设,这将会使美国政府的财政赤字增加。而他计划实行的贸易保护政策,可能会使进口货品的价格上涨。此外,他打算严加控制移民人口,这将使人力成本增加。这些因素都将使通货膨胀率提高。

此外,特朗普之前曾说联邦储备局主席耶伦(Janet Yellen)刻意压低利率以“暗助”奥巴马,因此他可能会在2018年撤换联储局主席,换一个“鹰派”的人选。

如果联储局大幅收紧货币政策,或市场人士认为币值将变得不稳定,利率将会提高。新加坡银行的净息差(NIM)将会跟着上升。

投资者应采取防御策略

基于前景不明朗,瑞信认为目前仍应采取防御策略(defensive positioning),可考虑加码(overweight)的领域包括运输、房地产、医疗、房地产投资信托(REIT),其首选股票为新电信(Singtel)、大华银行(UOB)、泰国酿酒(Thai Beverage)、云顶新加坡(Genting Singapore)和丰树商产信托(Mapletree Commercial Trust)

应减码(underweight)的领域则为资本品(capital goods)和金融。

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