马来亚银行金英(Maybank Kim Eng,以下简称“MBKE”)在12月13日发出了一份报告,内容包括其对新加坡经济前景的看法,以及它认为在2017年值得买入及持守的股票。

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海指目标水平

基于新加坡的经济前景不明朗,MBKE估计海峡时报指数(STI)到了2017年底会在约3,000点的水平,意即潜在升幅只有2%。

所以,投资者若想要取得较高的回报,就必须选股。MBKE看好的领域包括房地产投资信托(REIT)和医疗业,而它不太看好的领域为金融、消费及博彩。它对房地产发展商、多媒体通讯业者及商品业者则抱持“中立”(neutral)的看法。

MBKE选出了8只它认为值得持有的股票,其选股标准包括:盈利的周期性低、现金流稳定、财务状况风险低。这8只股票为:

1. 凯德商务产业信托(CapitaLand Commercial Trust)

评级:买入;目标价:1.81元

优点:租赁状况良好,加权平均租约到期时间(WALE)为6.8年;2015年至2018年每单位派息(DPU)增长估计为1.8%
风险:办公室租金的跌幅可能比预期大;金鞋停车场的发展计划可能超支

2. 吉宝房地产信托(Keppel REIT)

评级:买入;目标价:1.21元

优点:只有10%的办公室租约需要在2017年/2018年更新,WALE为6.1年,收入稳定
风险:杠杆水平较高,利率上升可能带来一定冲击,但74%的债务都以固定利率计算

3. 创业公司( Venture Corporation)

评级:买入;目标价:11.00元

优点:产品能带来增长,而且毛利率不错,客户为市场领导者;专注于毛利较高的业务,而非以量取胜
风险:一些高增长领域的客户可能无法提高产量;保护主义可能令海外客户减少外包

4. 莱佛士医疗(Raffles Medical Group)

评级:买入;目标价:1.85元

优点:位居领先地位的综合医疗集团,本地的扩充计划将在中期内推动业务增长,在中国的发展则将带来长期增长
风险:在中国等地开设医院的初期成本可能高于预期;新加坡的医疗旅游业式微

5. 华业集团(UOL)

评级:买入;目标价:7.39元

优点:在艰难的环境下,公司的表现应会较为不错;与众多发展商相比,公司能取得较多经常收入;其股价为资产市值的43%折扣
风险:土地收购策略欠佳;利率大幅上升将影响房地产的需求

6. 布米达马农业(Bumitama Agri)

评级:买入;目标价:0.97元

优点:成长迅速的种植企业,核心种植面积为12万公顷,油棕树的树龄相对较低;2015年至2018年鲜果串(FFB)产量的年复合增长率(CAGR)估计可达10%
风险:鲜果串产量可能低于预期

7. 珍宝餐饮集团( Jumbo Group)

评级:买入;目标价:0.78元

优点:品牌具知名度,餐馆选址佳,海鲜菜肴能吸引到国内外顾客
风险:公司或许无法妥善地扩充业务,一些食材也可能突然短缺;经济严重放缓的话将影响顾客的消费能力

8. 毅之安(Ezion)

评级:买入;目标价:0.42元

优点:生产及保养服务,应能令公司在FY16至FY18持续取得自由现金流;公司妥善地控制财务,应能顺利应对业界衰退的问题
风险:油价跌至每桶40美元以下的话,生产及保养活动将减少;客户取消订单或延迟付款,将影响现金流;银行取消授信也会影响其营运

另外,MBKE认为,美元上涨将令新科工程及星展集团受惠,所以它给予这两只股“持守”评级。

新科工程( ST Engineering)

评级:持守;目标价:3.17元

星展集团(DBS)

评级:持守;目标价:15.68元

MBKE不看好且给予“卖出”评级的股票则包括:

华侨银行(OCBC)

评级:卖出;目标价:7.40元

云顶新加坡(Genting Singapore)

评级:卖出;目标价:0.73元

吉宝企业(Keppel Corp)

评级:卖出;目标价:4.57元

第一通(M1)

评级:卖出;目标价:1.90元

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