大众投资研究(PublicInvest Research)在2017年3月13日发出了一份题为“棕油股连续第二个月下跌”的报告,分析了马来西亚种植业的状况。整体而言,它维持其给予这个领域的“加码”(Overweight)评级,它看好的种植股为云顶种植(Genting Plantations)森那美(Sime Darby)大安控股(Ta Ann)陈顺风资源(TSH Resources)

供需情况

大众投资研究指出,马来西亚2月份的棕油库存与1月份相比下跌5.3%至145万公吨,为2011年1月以来的最低水平。本年至今,棕油库存与去年同期相比减少了33%。

2月份的棕油出口总量与1月份相比减少14%,但本年至今增加1.1%。尽管出口量减少,2月份的国内消耗量与1月份相比增加47%。

另外,原棕油(CPO)的产量连续五个月减少,2月份的产量下跌至2016年3月以来的最低水平。但本年至今的产量与去年同期相比增加16.7%。

大众投资研究指出,当前会影响CPO价格的主要因素是产量回升的速度。如果产量增加使价格下跌,买家可能会买入更多CPO。其报告中的图表也显示,CPO和大豆油的价差,已从每公吨69美元扩大至124美元(大豆油较贵),这可能会使CPO的需求量增加。

种植股的表现

大众投资研究在其报告中表示,除了土展局全球创投(Felda Global Ventures)、大安控股和嘉隆发展(TDM)的表现不如预期,其他种植股在2016年第四季的表现都进步。IOI集团(IOI Corp)和森那美的表现都符合其预期,云顶种植、吉隆坡甲洞(Kuala Lumpur Kepong)和陈顺风资源的业绩则优于预期。

种植业在去年第四季面对的问题为干旱天气使产量减少,以及鲜果串(FFB)产量下跌使营运成本提高。但由于库存吃紧,CPO价格得以保持在每公吨3,000令吉以上。

评级及目标价

整体而言,大众投资研究认为种植业在2017年的表现将较为不错,它给予云顶种植(目标价:12.51令吉)、森那美(9.89令吉)、大安控股(4.42令吉)、陈顺风资源(2.12令吉)和嘉隆发展(0.85令吉)“表现优于大市”(Overperform)评级。

它给予土展局全球创投(1.77令吉)、IOI集团(4.78令吉)和吉隆坡甲洞(26.03令吉)的评级为“中立”(Neutral)

文章链接:http://cj.sharesinv.com/20170313/44729/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->