股票是什么?

《恶魔财经辞典》(The Devil’s Financial Dictionary)的作者Jason Zweig指出,股票就是一家公司的“部份拥有权”,但大部份投资者都把股票当成“玩一种电脑游戏的权利”(the right to play a video game)。

你把股票当什么?

教科书或金融辞典都会告诉你,持有一家公司的股票,即掌握其“部份拥有权”,成为其中一个“老板”。一般上,股东拥有投票权,能在股东会议上投票以决定一些事项,比如董事任免、公司售股筹资的计划等等。

如果你把股票当成“拥有权”,那你在买入一家公司的股票时,可能会当成自己是在“买下整家公司”。既然你把自己当成是公司的老板,你就会希望公司能妥善经营,以在将来为你带来回报。你会关注公司的各个层面,比如其业务模式、管理层、营运表现、发展计划等等。

像已故澳洲股票经纪人瑞夫金(Rene Rivkin)就说过这句话:

在买股票时,问问自己,你会不会买下整家公司?
When buying shares, ask yourself, would you buy the whole company? — Rene Rivkin

股票是神奇幸运奖券?

但是,小股民把自己当成上市公司的老板实际吗?而且,在特定的股权结构下,国外一些科技企业的股东并没有投票权(比如不久前上市的Snap)。

或许,股票比较像神奇的幸运奖券。股票在初级市场(primary market)风光上市后(企业上市时一般都会敲锣打鼓,把前景描绘得十分光明),在次级市场(secondary market)会有何造化,往往难以预料,一切都要看企业的表现、经济状况、政治形势等因素会令投资者的“动物精神”(animal spirits,情绪与信心)出现怎样的变化。

股票的神奇之处,在于它可能令人一夜暴富(比如Snapchat的老板),也可能令人们的财产在一夜之间“蒸发”掉(比如英国脱欧公投后的情况)。在一定程度上,股票的买卖活动,就像是电脑游戏。(相关文章:英国脱欧,投资高手赚钱的4个方法

但把股票当成神奇幸运奖券,似乎是把买卖股票当成赌博。彼得·林治(Peter Lynch)就说过:

股票并不是彩票,而是一家公司的部份拥有权。
A share is not a lottery ticket… it’s part-ownership of a business. — Peter Lynch

股票是现金固本?

如果你是比较保守的股票投资者,那你可能会把股票当成“现金固本”。

一些公司会定期派发股息(dividend),如果股息不错的话,持有这些股票,就像持有现金固本,可以定期领到一笔钱。一些蓝筹股、房地产投资信托(REIT)都可以是“现金固本”。

“股神”巴菲特(Warren Buffett)也是收集“现金固本”的行家,他的“四大投资”(Big Four)——美国运通、可口可乐、IBM和富国银行——曾在2015年为波克夏·哈萨威(Berkshire Hathaway)带来18亿美元的股息。(相关文章:股息获益率的高低意味着什么?

约翰·D·洛克菲勒(John D. Rockefeller)说过:

你知道唯一能带给我欢乐的东西是什么吗?那就是看到我的股息进账。
Do you know the only thing that gives me pleasure? It’s to see my dividends coming in. — John D. Rockefeller

你如何看待股票呢?无论你的答案是什么,都反映了你对投资这件事的态度,以及你承担风险的能力。

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