在上一篇文章(请点击这里),联昌国际从5方面来分析亚细安市场,包括流动资金(Liquidity)、盈利(Earnings)、估值(Valuation)、市场利率(Interest rates)及市场情绪(sentiment)在下半年的表现。

接下来,联昌国际将为大家分析亚细安市场在下半年的投资主题

亚细安市场

整体而言,除了新加坡外,马来西亚、印尼及泰国这三个亚细安国家将可从基础建设及建筑领域中受惠,它们在2017年及2018年将可获得政府注资于大型基建项目来刺激经济增长。基建领域在这三个国家之前获得增持评级,而国际联昌继续在2H17维持这个评级。

马来西亚可从基建领域中受惠的股只包括怡保工程(IJM Corp ,目标价为3.80令吉)及金务大(Gamuda,目标价为5.98令吉)。泰国方面,联昌国际比较看重Siam Cement (目标价为628泰铢)及 Sino-Thai Engineering and Construction (目标价为 30泰铢); 至于印尼,联昌国际钟情于Waskita Karya (目标价为3,250印尼盾)及 Suria Semesta (目标价为1,000印尼盾)。

马来西亚

之前,联昌国际认为马来西亚的投资主题是派息股,不过,由于它觉得派息股目前已全面估值,因此,在接下来的半年,投资者应聚焦以下三个投资主题。

1.受惠于强劲美元

随着美元增强,如果企业主要是在美国运作或以美元作为业绩报告的货币,它们的表现应比同行出色。联昌国际认为主要受惠的领域包括橡胶手套业及农业

2. 受惠于中国的投资

中国近年来一直在亚太区大力投资。联昌国际认为中国公司将会推动亚太区的基建发展,鉴于亚太区的基建依然存在着很多发展空间,因此机遇处处,而基建及建筑领域是最能够受惠于中国企业的大幅度投资。

3. 大选将至

联昌国际指出,随着马来西亚将会在2017年举行大选 (GE14) 政联公司 (GLC)将会受到关注。

新加坡

联昌国际之前认为新加坡在上半年的投资主题包括原棕油价格升高;消费领域改善及电子制造服务(EMS)领域扩张。不过,这些主题已经有点过时,因此联昌国际建议下半年值得留意的投资主题包括以下四个。

1. 产业股

随着土地库存逐渐减少,本地产业发展商将会看准增加土地库存的机会。另外,产业发展商也可能会进行并购活动。在新加坡产业发展商中,联昌国际比较看好华业集团(UOL Group)及星狮地产(Frasers Centrepoint)。

2. 房地产投资信托

虽然供过于求的情况还未有消退,但联昌国际认为,在办公楼、商业园及酒店领域的供应逐渐缩小之前,这是买入房地产投资信托(REIT)的良机。况且大部分REIT的价格停留在供过于求的关口及持续受到市场忽视。

3. 滞后股

银行股在1Q17表现出色,不过,联昌国际认为银行股的强劲业绩是来自比较难持续的业务 (脱售收益及交易收入)。联昌国际建议投资者目前可从银行股套利,把焦点转向滞后股

联昌国际认为,运输、博彩及消费领域的价位一直滞后于其他领域,它认为这些领域在2H17将会脱颖而出,而最突出的滞后股应该是云顶新加坡 (Genting Singapore PLC)。

4. 科技及制造股

随着美国经济增长步伐没有出现放缓的迹象,出口至美国的科技及制造公司的盈利将会取得强劲增长,因为它们可以受惠于更有利的经济情况。在下半年值得留意的股只包括新科工程(Singapore Technologies Engineering)及创业公司(Venture Corp)。

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