全球在2017年迎来了许多首次公开售股(IPO)。

迄今,总共出现了772个IPO,是自2007年以来最多。这些IPO一共筹得834亿美元,比去年同期高出90%。

其中有超过450个IPO是来自亚太,总共筹得370亿美元资金。

投资者很多时候把钱投资在IPO是希望在短时间内赚大钱

举个例子,在新交所上市的奥新全民(Aoxin Q & M Dental Group)于开始交易24小时后,股价升高35%; 另一个例子是新加坡建筑公司Acromec ,它在开始交易24小时后,股价升高23%。

当人际网诺公司领英(LinkedIn)于2011年上市时,其股价在首个交易日翻倍。中国电子商贸公司阿里巴巴(Alibaba)在首个交易日则上涨了35%。还有许多其他例子。

不过,买入IPO并希望在短时间内获得大幅回报不是投资,而是投机

如果你想投资一家即将上市的公司,先问问自己7个问题

1)IPO筹得的资金流向哪里?
2)为什么公司选择这个时间上市?
3)该公司有利可图吗?
4)这些IPO是昂贵或是便宜?
5)你有办法买到这些股吗?
6)收费多少?
7)成为一名股东后所拥有的权利?

然后,再问问自己最后一条问题:IPO在上市后的表现将会如何?

近期IPO的表现如何?

想知道IPO在上市之后的平均表现,我们来看看在亚洲(不含日本)所有自2013年筹得超过5亿美元的IPO。当中有82个,包括中国54个、韩国7个、泰国6个、新加坡5个及香港3个。

现在,我们把这些股的一周、一个月、三个月及一年表现与MSCI亚洲(不含日本)指数的平均表现相比。

正如在以下图表看到,这些IPO上市后一周的平均回报为8%;而MSCI 亚洲(不含日本)指数的回报为0.2%(任何一周)。一个月后,IPO的回报升高至17%,但MSCI亚洲(不含日本)指数只升高0.7%(任何一个月)。

这看来有点不可思议。不过,IPO的表现接下来大幅放缓。一年后,IPO的回报平均为3%,而MSCI亚洲(不含日本)指数的平均回报为8.2%

当然,这只是一些平均数字。有些IPO的表现异常出色。中国公司佛山市海天调味食品的股价在2014年2月上市一年后升高了36%;而中国电子商贸公司京东商城(JD.com)则在2014年5月上市一年后升高了67%。

不过,有些IPO的表现惨不忍睹。在韩国上市的铁路制造公司Hyundai Rotem 于2013年10月上市一年后下跌了43%;而中国辉山乳业控股在上市一年后下跌了29%(接下来的跌幅更大)。

为何出现这个现象?

平均而言,买入一个IPO后在首3个月继续持守似乎是比MSCI亚洲(不含日本)指数的回报高许多,但之后继续持守,看来不是一个好主意。

部分原因可能是IPO的锁定期(lock-up period),即公司上市后,通常在90日至180日内,局内股东(像公司创办人、经理及雇员)所持有的股票是不准出售

一旦过了锁定期,局内股东便可以出售股票,而股价有时候因为卖家大幅抛售而令价格受压,这可能对投资者(而非投机者)来说是一个良机,因为他们可以因此捡到好的便宜货。

那么,IPO是不错的投资吗?

平均而言,亚洲的IPO过去几年的表现通常在上市后头几个月表现会比大市来得出色。不过,IPO的表现不尽相同,有些表现很好;有些表现差劲。

此外,不要忘记如果想买入大数量的IPO,要注意收费及繁琐程序 – 你需要在一些经纪行开设大宗交易户口。一些“热门”IPO,所分配到的数量也不会高,这会令你的平均回报受影响。

或许,你可以留意一些近期回落的IPO… 并在其中寻宝

Kim Iskyan是独立研究机构Stansberry Churchouse Research的研究员,他每天都会发出电邮快报Asia Wealth Investment Daily,为读者分析股市状况。若您有兴趣订阅,请点击此处

活动介绍

SIConv2017 - article ending (chi)

文章链接:http://cj.sharesinv.com/20170714/48468/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->