瑞银(UBS)在其于2017年7月14日发出的一份报告中分析了新加坡的经济与股市前景,并列出了它目前较为青睐的11只股票。

大趋势:经济重组,利率提高

UBS指出,由于新加坡改以提高生产力的方式来推动经济增长(productivity-driven growth),在这个转型的过程中,低增长将会是“新常态”,企业盈利增长将受到影响。

在利率逐渐上升的情况下,投资者应多留意容易受到利率影响的领域,如银行和房地产投资信托(REIT)。UBS表示,虽然REIT领域可能会因为利率上升而受到冲击,但新加坡REIT的获益率仍高于许多市场,因此仍能保有吸引力。

UBS Singapore 2 Major Trends

UBS看好的11只股票

在上述大前提下,UBS列出了它“最为看好”(Most Preferred)的11只新加坡股票:

腾飞房地产信托(A17U

原因:与其他工业REIT相比,腾飞房地产信托的表现较佳,尽管业界面对不利因素,其租金和出租率都保持在良好水平。其优质资产应能使其表现持续优于其他工业REIT。

凯德商务产业信托(C61U

原因:公司不久前收购的CapitaGreen所带来的收入预料将使其股息增加。长期而言,重新发展金鞋停车场(Gold Shoe)的计划将带来增长。

城市发展(C09

原因:UBS认为这只股的估值处在危机时的水平,被低估了。若政府撤除一些楼市降温措施,将令公司的股价回升。这只股重新获纳入EPRA NAREIT发达市场指数也是利好因素。

星展集团(D05

原因:利率提高将令新加坡的银行受惠,与另外两家本地银行相比,星展集团料将受惠较多。与长期平均水平相比,其估值具吸引力。

星狮地产信托(J69U

原因:即便面对不利因素,星狮地产信托旗下的商场表现稳定,原因是这些商场都位于郊区,靠近人们居住的地方,方便消费者购买必需品及用餐。

云顶新加坡(G13

原因:中期内有两个潜在利好因素可能会使这只股获得重估,即:公司可能制定派息政策,将多余的现金退还给股东;利息成本及坏账减少可能使其盈利增加。

丰树物流信托(M44U

原因:UBS认为,与过去十年的数据相比,丰树物流信托的股息获益率(dividend yield)和股价账面值比都具吸引力。公司可能会在海外进行收购,从而推动业务增长。

新加坡交易所(S68

原因:市场气氛改善及波动性提高对资本市场有利,而新交所是主要受惠者。这只股可带来的收入有望增长,交易活动回升也对它有利。

新科工程(S63

原因:新科工程的盈利有望增长,股息获益率也具一定吸引力。公司持有大量订单,能够持续获利,而且其财务状况良好,得以持续派息。

新电信(Z74

原因:新电信的业务模式可带来稳定的盈利及股息。网联宽频信托(Netlink NBN Trust)上市也是一个利好因素,因为这可能带来特别股息。

华业集团(U14

原因:华业集团的盈利稳定,物业组合具防御性质。其办公楼大多位于城市边缘,需求稳定,其零售商场的租金也能保持在一定的水平。

另外,UBS目前“最不看好”(Least Preferred)的股票为和记港口信托(NS8U报业控股(T39。它指出,利率上升对和记港口信托不利,因为其大部份贷款的利息都以浮动利率计算。

另外,由于媒体业者面对诸多挑战,广告收入持续下跌,报业控股的收入、盈利和股息都处于跌势。UBS表示,公司重组业务的成本将在未来两年使其盈利进一步下跌,令股息减少。

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