本刊于9月16日(星期六)在巴耶利峇终身学习学院 (Lifelong Learning Institute)举办了《股市资讯》投资研讨峰会(英语)。这是本刊在阔别多年后再度举办英语投资研讨会,我们这次邀请到的六位主讲人与出席者分享了许多投资理念及策略。

以下是根据主讲人的演讲内容归纳出来的7个投资获利的方法:

一、买卖差价合约(CFD),“以小博大”

Manveer Gill

当天率先登场的是City Index的高级客户关系经理Manveer Gill。他解释了买卖差价合约(contract for difference)的一些好处,包括能以较少的资本投资、佣金较低、可以买涨也可以买跌(卖空)、可以设止损点、可用于对冲风险等等。

Manveer Gill认为,每名投资者都应该有两个户口,一个是股票交易户口,另一个则是CFD户口。

二、投资于REIT以取得固定收入

David Kuo

The Motley Fool的David Kuo则讲解了投资于房地产投资信托(REIT)的好处以及分析REIT的方法。

David Kuo指出,在市场状况不明朗及利率偏低的情况下,能带来固定收入的REIT值得投资。他强调,投资者在分析和挑选REIT时,不能只看股息获益率(dividend yield),还要分析其他项目,包括利息覆盖率、从营运活动取得的资金、账面值还有资本化率。

一个获益率达10%的REIT,未必会比获益率为4%的REIT来得好,投资者要评估的是一个REIT派发的股息是否能保持在一定的水平并增长。The Motley Fool特别制作了一份分析新、马两地REIT的报告,读者可到 https://www.fool.sg/free-stock-report/msreit/ 下载。

三、以一个简单公式找出可带来被动收入的股票

Rusmin Ang

The Fifth Person的创办人Rusmin Ang的讲题是“如何投资派息股及取得被动收入”。他指出,要找出能持续带来收入的股票并不难,投资者只需要筛选出“业务表现可预测得到”的公司(predictability)。

所谓“预测得到”,指的是公司的经常收入稳定(high recurrence),而公司的业务及所在的行业也不会有太大变化(low variation)。他举的例子包括面包和手套生产商。

另外,他也表示,买股的最佳时机,就是危机发生的时候。他说,投资者最常犯的错误,不是没有买入优秀企业的股票,而是不敢在危机发生时进场。

四、投资要注重“质量”

Jake Damien Chow

联昌国际研究(CIMB Research)的市场策士Jake Damien Chow指出,散户在进场之前,一定要问自己这个问题:我是投资者还是投机者?

这是因为投资和投机的本质完全不同。投资是把自己当成公司的老板,投入资金“买下”一家公司的业务。投机则是“赌”,快进快出,

他解释了当前日趋流行的“因子投资”(factor investing)概念。“因子”即影响股票回报的一些因素,如质量(quality)、动能(momentum)、高股息(high dividend)、价值(value)和低波动性(low volatility)。要通过长期投资获利,就必须注重质量这个因子。

五、灵活运用不同的“因子”

Alvin Chow (2)

Dr Wealth的总裁Alvin Chow继续探讨了“因子投资”的概念。他讲解了金融学者经过多年研究得出的三个结论:

一、长期而言,与成长股相比,价值股能带来的回报比较多
二、长期而言,与大盘股(big cap)相比,小盘股能带来的回报比较多
三、短期而言(12个月之内),与“低买高卖”的策略相比,“高买高卖”的策略能带来的回报比较多

所以,投资者能依据不同的“因子”来找出值得投资的股票。他举出了三个个案来说明实际的运用方法。比方说,由于中国政府一度严厉肃贪,令香港售卖名表的东方表行集团(Oriental Watch)的估值低于名表库存的价值,其团队便根据“价值”这个因子买进。

六、不要只买你所在国家的股票

Kim Iskyan

研究机构Stansberry Churchouse Research的创办人Kim Iskyan则解释了分散投资(diversification)的重要性。

他指出,许多投资者都有“本土偏好”(home-country bias),即只投资于自己所在国家的股票,而没有投资于其他国家的股市。

他表示,投资者投资于自己了解的市场、股票,当然无可厚非。但投资者需要思考一下,以全球股市的总市值来看,自己国家的股市所占的比重是多少。如果只投资于自己国家的股市,可能会“过度投资”(overinvested),而且会错过其他市场中出现的获利机会。

七、买入全球股市ETF最稳当?

Q&A Session SIC English

到了问答环节,一名观众问:“从今天各位主讲人谈到的理论和策略来看,最好的投资策略是不是买入全球股市的挂牌基金(ETF),不要频繁进出场呢?”

Jake Damien Chow表示,这是一种比较保守的做法。长期而言,股市能带来的实际回报(扣除通胀)大概是5%至6%,如果买入全球ETF并一直持守,这就是投资者大概可以取得的回报。如果一名投资者觉得这样就够好了,当然是不错的策略,但如果敢承担一些风险的话,大可以全球ETF作为投资组合的核心,然后再选一些不错的股票。

David Kuo认同这样的观点。他表示,这完全取决于投资者对自己的选股能力是否有信心。如果一名投资者不是那么有信心,其投资组合可以是“全球ETF加一或两只优质股”。如果投资者对自己的选股能力十分有信心,那自行选股才能“跑赢大市”。

本刊将于11月举办《股市资讯》2017下半年投资研讨峰会,到时我们将邀请曾渊沧博士及多名本地投资专家为大家分析2018年的股市及经济前景,帮助大家制定2018年的投资策略,欢迎大家踊跃出席。

 

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