随着马来西亚第14届全国大选将在2018年中举行,从现在至大选举行之前,当地股市及令吉的波幅将会比较大。尽管如此,马来亚银行金英(MBKE)认为,马来西亚股市在2018年依然乐观,由于国内生产总值(GDP)能够维持及企业盈利增长进入复苏后第二个年头,因此, 在投资马来西亚股市时,MBKE建议投资者留意以下3个主题。

1.留意风险回报率较高的股票

MKBE指出,2018年对市场来说是一个转折点,估值较为便宜的股只将比较受欢迎。 增长型股在2017年的表现优秀,特别是科技领域(年比增长大约140%)。不过,由于增长型股的估值目前有点过高,MBKE建议投资者留意风险回报率较高的股票。

MBKE比较喜欢拥有不错盈利增长及以合理估值交易的股只,而它的首选是云顶(Genting, 3182)。其他还值得留意的股只包括国油石化(Petronas Chemical,5183)、IOI集团(IOI Corporation,1961)、丰隆金融(Hong Leong Financial Group,1082)、金务大(Gamuda,5398)、云升控股(Yinson Holdings,7293)、砂州日光(Cahya Mata Sarawak,2852)、成功汽车(Bermaz Auto,5248)。

云升控股: MBKE在油气领域的首选

Yinson

MBKE选择云升控股是因为它的业务方向正确、前景向好、盈利增长及稳定现金流入。以规模而言,其浮式生产储油卸油船队(FPSO)是全球第六大
凭着其稳定的盈利增长、陆续而来的投标项目及强劲现金流入,云升控股有能力为股东创造价值。云升控股在全球可陆续投标的FPSO项目依然很多。MBKE指出,在考虑到云升控股的盈利透明度、增长前景、可观股息及资产负债表的实力后,其估值仍不苛求

云升控股的评级:买入,目标价为4.45令吉

2. 电子商贸盛行,非必需品消费保持稳固

基于MBKE的研究,网络零售价值估计是以31.5% 5年年复合增长率(CAGR)增长,主要是受到电子商贸购物及电子商贸平台飙升所推动。不过,网络零售只占马来西亚2016年总零售额的一小部分(只得2.1%)。这个数字比区域其他国家落后。

尽管电子商贸不断增长,但MBKE认为,售卖非必需品的公司将会保持稳健,尤其是那些拥有声誉卓著品牌或独树一帜的企业。MBKE看好的两家企业分别是成功食品(Berjaya Food, 5196)益联控股(Atlan Holdings)。成功食品拥有星巴克(Starbucks) 这个著名品牌,而益联控股在免税领域的市场领导地位可以帮助它们在实体店维持强劲销售数字。

成功食品的评级: 买入,目标价为1.95令吉;

益联控股的评级: 买入,目标价为6.00令吉

3. 基建领域大兴土木

Malaysia Infrastructure

马来西亚国家建筑工业发展局(CIDB)的统计数字显示,2016年颁发的项目总值2,290亿令吉。2018年的新基建项目应会继续增加,主要是来自大型铁路项目,包括隆新高铁(600亿令吉)巴生谷大众运输捷运系统3(400亿令吉),其他项目包括沙巴泛婆罗洲大道及巴生谷轻轨系统3

鉴于即将颁出的建筑项目很多,MBKE预期在接下来几年,基建项目的工程会增加。市场对建材的需求也应会在2018年开始提高,尤其是水泥。水泥业正处于低谷,而最近增加的产能令供需失衡。然而,MBKE认为,水泥的平均售价迟早会提高,因为目前价格难以维持。MBKE在这个领域的首选是拉法基马(Lafarge Malaysia,3794)。

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