城市发展 (City Developments)
股价 – $12.99
目标 – $15.30

初步估算数据显示,市区重建局的整体私宅价格指数于4Q17升0.7%,因为3个组别的私宅价格均上涨。我们认为新加坡住宅处于持续回升的初期,并在租金回升、有关当局的中立立场及蓬勃的集体出售市场支持下,预计2018年的房价上涨3%至8%。作为国内房产市场的大型商家,城市发展拥有大量土地。它陆续推出的项目如银峰(New Futura)和淡滨尼10道拥有861个单位的公寓将可为其带来更强劲的房屋销售。由于市场看涨,我们将重估净资产值(RNAV)折扣降至10%,及把目标价提升至15.30元。维持买入
– 华侨银行投资研究 (1月15日)

报业控股 (Singapore Press Holdings)
股价 – $2.63
目标 – $2.42

尽管广告和发行收入下降导致媒体收入下降13.9%,公司仍于1Q18报6,040万元净利。尽管如此,排除员工重组费用、脱售收益及一家联号(首次公开售股上市)的稀释权益后,核心净利减12%。出版业务的收入持续疲软,但跌势趋缓,因为零售广告收入回升,且未来几个季度有更多新产业推出,可能得到更多广告。然而,这个业务可能因新闻纸成本提高导致营运毛利收缩。媒体业务的永久增长率估计为负1%,我们认为在明显积极发展出现前,公司的股价将继续下滑。维持卖出
– 大华继显 (1月15日)

和乐集团 (HRNetGroup)
股价 – $0.83
目标 – $1.14

继印尼之后,公司将与REForce在中国成立合资企业,并已签署约束性条款清单,这将加快公司在中国的扩张速度。REForce专攻跨国及国内公司的中高层招聘,与公司的商业模式相符。公司持有2亿8,000万元现金储备,加上每年自由现金流量在1,500万至2,000万元之间,以及资本开支不高,因此有条件通过收购推动增长。公司至今已签署几份保密协议。因新加坡灵活的人员配置带来强劲增长,4Q17表现预计加强。鉴于公司将有更多可带来增长的收购,并集中攻略未渗透的市场,我们对其前景保持乐观。维持买入
– 兴业证券 (1月12日)

创业公司 (Venture Corporation)
股价 – $21.45
目标 – $27.50

我们预测公司的FY17收入增长39%,这并非侥幸,而是华尔街低估了公司的远期收入及利润。下列因素或会令订单在中期内纷至踏来,支持未来增长:某些客户预算增加而加大订单;公司研发更多创新产品;客户及项目增加。对公司收入及客户的分析发现,自2015年以来,客户的利润率和销售额有所提高,尤其是博通公司(Broadcom)在2017年于槟城峇都交湾(Batu Kawan)建设一个新的国际仓库以输出总值160亿美元的产品,同时计划未来10年投资10亿美元在当地的供应链。公司也在加强其无线射频、光学和生物学方面的能力。它最新发出的净利提升指引暗示业务组合倾向利润更高的产品。最后,公司也赢得可带动收入增长的无烟香烟及智能牙刷的新合同。初次给予买入
– 马来亚银行金英 (1月10日)

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