如果你打算在中国投资,那么有三个投资主题是你不能错过的。马来亚银行金英(下称MBKE)认为以下三个投资主题将助你在2018年跑赢大市。

1. 电子商贸:价值比增长更受重视

以目前中国互联网公司的估值而言,MBKE警告可能存在下行风险。MBKE指出,任何宏观因素显著下滑(如消费趋缓)都可能导致调整出现,尤其是中国的大型消费股如阿里巴巴(Alibaba)腾讯(Tencent)。无法达到预期盈利的互联网公司也可能严重受创。

逆势而行:从阿里巴巴转投唯品会

vipshop

在互联网股中,MBKE给予的评级与一般看法相反:下调阿里巴巴,上调唯品会(Vipshop)。虽然MBKE赞赏阿里巴巴创新的社交购物平台,但它也认为在阿里巴巴的市值翻倍后,其风险回报率不再具吸引力。此外,它在股市上优异的表现只受到部分分析师把其盈利预测调高所支持。因此,MBKE建议从阿里巴巴转投唯品会。

MBKE认为,唯品会将会是一个诱人的价值投资选项,因为其利润正在回升,但阿里巴巴的运营势头放缓。唯品会曾是对冲基金的宠儿,但不确定的增长前景和利润下滑导致其逐渐失宠。MBKE指出,这是一个买入的好机会,因为市场过于低估唯品会独特的闪电交易模式及其庞大的女性客户群

阿里巴巴:持守,目标价185美元
唯品会:买入,目标价14.20美元

2. 高端消费

随着经济好转,中国消费者的收入上涨,消费能力也随之提升。中国消费者似乎越来越倾向于购买高端产品,他们变得更加精明,也认识到品牌所代表的价值,因此更愿意为质量较好的产品付款。

健合集团(Health & Happiness)

MBKE认为健合集团是可受惠于高端消费的其中一只股票。健合集团在法国和澳洲等国家生产婴儿及成人的营养和护理产品。集团也具有很强的定价能力,因为富裕的年轻父母越来越多,导致消费者需求越加不受价格影响。集团旗下的成人营养与护理品牌Swisse Wellness作为顶级的澳洲和中国补品品牌,应该也得以受益于人口老龄化健康意识的提高

买入,目标价66.30港元

3. 中国全力推动环保政策

Nuclear-Energy

中国和环保科技听起来是个矛盾的组合,但这是个错误的印象。几年前或许确实如此,但如今中国政府正致力于推出更多支持环保的政策,以带动中国企业实践环保措施。

为了能在2030年将碳排放从2005年的排放量下降64至70%,中国长期致力于绿色发展,政府正在削减煤炭消耗推动环保能源的使用。

风能及核能将主导未来:华能新能源(Huaneng Renewables)、中国广核集团(CGN)

风能及核能器材的有效利用时数将提升,主要因为“保证利用时数”政策和跨省传输,同时支持清洁能源的政策也将抑制燃煤发电的投资。

MBKE首推的风能公司是华能新能源。华能新能源的FY18预测本益比为6倍,低于其6年平均值约1个标准差。

买入,目标价3.30港元

MBKE首推的核能公司是中国广核集团。MBKE认为中国广核集团是个诱人的价值投资选项,因为它认为核能可以用来代替并补充基本负载发电系统。中国广核集团的FY18预测本益比为8倍,低于其2年平均值1个标准差。

买入,目标价2.80港元

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