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斐波纳契回撤线(Fibonacci retracement)乃是十分受交易员欢迎的技术分析法之一。交易员利用斐波纳契来预测潜在的价格支持位(support level)及阻力位(resistance level)。正确的使用斐波纳契能帮助你根据过去的价格波动来辨别即将出现的支持位和阻力位。

斐波纳契数字是由生于1170年代的意大利数学家列奥纳多·斐波纳契(Leonardo Fibonacci)发扬光大,并从中得出斐波纳契数列法则(Fibonacci sequence)以及黄金比例(golden ratio)。在斐波纳契数列法则下,下一个出现的数字是之前两个数字的总和,例如:1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,以此类推。

斐波纳契数列法则是源自一个假设性的问题:一对兔子能在一年内生育多少只兔子?如果这对兔子的后代也开始繁殖,兔子的数量会有怎样的增幅?乍看之下,一位十二世纪的数学家、兔子的繁殖率与利用技术分析来预测金融市场走势似乎扯不上关系,那为什么斐波纳契数列法则对交易员如此重要呢?

斐波纳契的黄金比例(golden ratio)

斐波纳契数列法则的重点是两个数字之间的比例,这个比例也被视为斐波纳契的研究中最重要的部份。在数列“进入状态”之后,即把数列开头的大约八个数字排除在外,从第九和第十个数字(34、55)开始,任何一个数字除以之前的数字都会得出同样的答案:1.618——黄金比例。

自然界充满了黄金比例或是反向比例(0.618)的例子,似乎在我们周遭扮演者重大的角色。打个比方,如果我们把一个蜂窝里雌性蜜蜂的数量除以雄性蜜蜂的数量,答案是1.618。向日葵花籽生长出来的位置是之前一颗葵花籽的位置转移0.618个圆周(360度乘以0.618,等于约224.5度)的位置。此外,我们人类的身躯很多时候也有黄金比例的存在,譬如你的手臂(手腕至手肘)与手掌的长度比例是1.618倍。

斐波纳契回撤线(Fibonacci retracement)

斐波纳契数列的推崇者指出,如果这个世界和大自然中存在着许许多多的斐波纳契黄金比例,那么金融市场怎么会没有黄金比例呢?分析师利用黄金比例的方式之一是画出斐波纳契回撤线。

举个例子,市场正在走高,但没有任何一个市场的走势会是一条直线,总是会有所调整和回落。这个时候,交易员便会画出回撤线,然后依据黄金比例的帮助,判断调整会在什么水平停止,市场会在什么水平回升,延续之前的升势。

什么是斐波纳契数列(Fibonacci sequence)?

从1.618的黄金比例,我们得出三个百分比:23.6%、38.2%及61.8%,也是斐波纳契回撤线上最受用的三个百分比,尽管有些交易员也会参考50%和76.4%的水平。50%并不是斐波纳契数字,但一般上交易员会以它作为参考,判断原来的走势会否继续,或即将逆转。

本文将讨论50%水平以及两个较受欢迎的斐波纳契百分比——38.2%和61.8%,请参看图1。我们将在图中把这三个百分比的水平标记下来,然后试图找出任何隐藏于图中的潜在支持位或阻力位。

图1:西德州轻质原油(WTI Crude Oil)每日价格走势图(2016年2月11日至4月11日)。来源:Next Generation交易平台

图1:西德州轻质原油(WTI Crude Oil)每日价格走势图(2016年2月11日至4月11日)。来源:Next Generation交易平台

当市场跌至38.2%的水平(第一个显著的斐波纳契回撤水平)时,交易员会观察有否任何人进场买入。如果走势跌穿38.2%水平,下一个目标即是50%水平。一旦跌穿50%水平,交易员会留意市场会否在跌至61.8%水平后,停止下跌。使用斐波纳契的大部份人认为,如果走势跌穿61.8%的水平,意味着市场正在“回到原点”,即升势的起点。

至于如何画出一条回撤线及找出上述三个百分比的水平,我们可把最近走势的两个极点(最高点和最低点)用一条直线连接起来,然后分别把两个极点之间的价格差距区分为这三个百分比的水平。之后,从这三个水平画出三条横线(图中虚线),以便找出潜在的支持位和阻力位。

斐波纳契型态举例

图1是西德州轻质原油(WTI Crude Oil)价格走势图。我们可看见升势于3月14日那一周停顿下来,给予交易员试图画出一条斐波纳契回撤线的机会,以找出支持位。之后价格回落,虽然其中两天跌穿38.2%的水平(约35美元的价格),但这个水平始终可被视为一个支持位。价格继而回弹,并升至新高。

如何在跌势中利用斐波纳契回撤线?

斐波纳契并不只适用于升势。如果市场处于跌势,我们可利用回撤线来预测市场会否回弹。打个比方,某图表的走势跌了100点,如果跌势逆转,回升至38.2%水平,从斐波纳契分析法的角度而言,这股升势不算什么,很可能缺乏冲劲。如果升破38.2%水平,交易员会留意这股升势会否到了50%水平便回落。即使升破50%水平,仍有下一个在61.8%的目标。一旦升破61.8%水平,这意味着市场正在“回到原点”,即跌势的起点。

图2是英镑兑美元的走势图。英镑从1英镑兑1.52美元走弱至1.41美元,然后稳定下来。这个时候,斐波纳契回撤线将能派上用场。从图中可见,英镑回升至50%水平便缺乏冲劲,再次回落。这个例子告诉我们如何通过斐波纳契回撤线来在跌势中卖空。

图2:英镑兑美元每日走势图(2015年12月1日至2016年2月29日)。来源:Next Generation交易平台

图2:英镑兑美元每日走势图(2015年12月1日至2016年2月29日)。来源:Next Generation交易平台

并非所有交易员都会使用斐波纳契分析法。有些人认为,这只不过是“自我应验预言”(self-fulfilling prophecy)罢了,因为同时有那么多人都在利用斐波纳契分析法来观察市场,所以这并非任何神奇数字的力量所致。然而,即使对那些抱有怀疑心态的人而言,斐波纳契回撤线能够在市场可能出现逆转,但情况仍不明朗之际,给予交易员额外的帮助。



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