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平滑异同移动平均线,俗称MACD (moving average convergence divergence的缩写),是一个简单但十分有效的指标。让我们一同来学习如何解读及使用MACD来进行技术交易。

MACD所提供的画面将有助于分析走势,让交易员快速地阅览图表。因此,MACD是值得重视的技术分析工具,尤其在现今的“地球村”,点一点手上的滑鼠便能接触到不胜枚举的金融工具,令人眼花缭乱。

MACD是由杰拉尔德·阿佩尔(Gerald Appel)于上世纪70年代末所创制,其功能是追踪走势及协助交易员判断走势的强度/冲劲(strength)及势头(momentum)。实际的方法是,利用市场价格画出一组时间序列(time series)的走势线图,然后从中得出分析结果。

MACD的概念十分简单,两条移动平均(MA)线之间的距离能告诉我们走势的强度及势头(请参看图1)。两条MA线所涵盖的是不同时间长短的期间内的市场价格。相关的基本理念是,较短期间的MA线反映目前的价格走势,较长期间的MA线则同时反映目前及较早时候的价格走势。如果这两条MA线之间出现一定的距离,意味着目前的价格走势正偏离较早时候的走势,也表示市场正在走高或走低。

图1:指数移动平均线(EMA)之间出现明显的距离,意味着市场正在走高。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

图1:指数移动平均线(EMA)之间出现明显的距离,意味着市场正在走高。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

时间序列指的是一组按照时间先后顺序排列数据的序列,例如每日温度时间序列有高位、低位及平均水平。金融工具则是不间断的记录交易价格时间序列,或者是某个次数的交易(跳动点(tick))所录得的价格。市场价格也可以按时段来得出一个时间序列,一般上是一秒钟或更长的时段。相关时段内的价格将可画成‘开盘-高位-低位-闭市’线图(柱线图(OHLC))或者是蜡烛图(candlestick)。

MA是好几个或很多个时段内,时间序列中数据的平均值。所计算出来的数据会随着时间向前移动,记录最新的数据,同时剔除最旧的数据。另一点是,“较快”的MA是根据较少个时段的数据来计算,“较慢”的MA是根据较多个时段的数据来计算。所计算出来的MA将用于绘制MA线,一般上是画在价格走势线之上。

MA线不尽相同,但某些MA线对我们理解MACD方面比较实用。简单移动平均(simple moving average,简称SMA)线是根据数个时段内的平均数据而绘制。加权移动平均(weighted moving average,简称WMA)则把重心放于某一个或几个时段。

此外,指数移动平均(exponential moving average,简称EMA)线是把重心放于最近的时段。加权方程式:2/(时段+1)。例如,九个时段的时间序列中的权重 = 2/(9+1) = 0.2或20%。由于MACD的原理是把最近的价格走势与较早时候的价格做个比较,所以EMA是比较适用于计算MACD的途径。

MACD指标

自MACD指标面世以来,希望能辨别出市场走势及势头的交易员都会尝试解读MACD。这个指标用起来相当容易,即使只对图表一眼扫过,精明眼利的交易员便能从中取得许多信息。

如何使用MACD指标?

没有任何一种金融工具的价格走势图是一条直线,而是会出现波动及一连串明显的高峰及谷底。市场上有不计其数的金融工具,例如外汇、股市、指数、商品、挂牌基金(ETF)、债券、期货及期权等等。这些工具的走势起伏及震荡会被排除在外,让MA线展示更清晰的方向,也让交易员能更轻易地作出分析。MACD利用的是“快”EMA及“慢”EMA的功能。这两种EMA能够把走势中的大起大落“过滤”掉。计算“快”EMA的标准时间长短为12个时段,“慢”EMA的标准则是26个时段。

MACD指标包含讯号线(signal line)及直方图(histogram) (请参看图2)。直方图显示MACD及讯号线之间的差距,并随着时间而改变(图中蓝色及橙色的直条)。

图2:MACD指标。白线:MACD;红线:讯号线;蓝色和橙色直条:直方图。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

图2:白线——MACD;红线——讯号线;蓝色和橙色直条——直方图。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

对交易员而言,MACD具有多个用途,最基本的是使用交叉(crossover)型态来找出买入及/或卖出讯号。以图3圆圈处为例,MACD由下至上突破讯号线的现象被视为买入讯号,这种交叉型态称为黄金交叉(golden cross)。相反的,MACD由上至下突破讯号线显示的是卖出讯号,这种交叉型态称为死亡交叉(death cross)。

直方图会在一条“零水平”的线之上或之下出现和波动,MACD与讯号线也会在这条线上下波动和交叉。直方图的形状十分重要,打个比方,直方图中的直条一个比一个高意味着升势。另一方面,直方图形状与“零水平”线之间的关系也有一定的意义,例如直方图从这条线之上逐渐移动至线之下表示激烈的跌势。

图3:圆圈处为MACD黄金交叉,意味着升势。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

图3:圆圈处为MACD黄金交叉,意味着升势。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

MACD是最早编制出来的市场讯号之一,直至今日仍然对市场具有效用。MACD是通过价格走势来预测潜在市场方向的一个重要指标,其中的概念分为背离(divergence)讯号及汇合(convergence)讯号

如果价格及MACD的走势朝着同一方向前进,这将被视为汇合讯号(请参看图4)。换言之,如果价格的高位越来越高(升势),MACD的高位也随之而越走越高,即表示汇合讯号出现。MACD及价格出现汇合讯号确定了走势的强度、方向及势头。

图4:如果价格的高位越来越高(升势),MACD的高位也随之而越走越高,即表示汇合讯号出现。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

图4:如果价格的高位越来越高(升势),MACD的高位也随之而越走越高,即表示汇合讯号出现。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

如果MACD与价格背道而驰,高位越来越低,但价格的高位越来越高,这表示背离讯号出现,也意味着眼前的走势可能正在放缓或将逆转。

如何计算MACD?

MACD的计算方法十分简单,若使用得当的话,它将能发挥有力的作用。我们只须把“快”EMA减去“慢”EMA,即能得出MACD。以下图5的例子显示,“快”EMA (12个时段、绿色线)的水平为6151.99,“慢”EMA (26个时段、蓝色线)则是在5554.52的水平,那么MACD即是约为597.16 (白色线)。

图5:计算MACD。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

图5:计算MACD。来源:CMC Markets的Next Generation交易平台

什么是MACD讯号线?

MACD讯号线(以上所有图中的红线)是MACD指标的第二个元素,是MACD在数个时段内的EMA。讯号线的标准时间长短为9个时段,因此计算MACD的EMA是以9个时段为准。当MACD与讯号线交叉时,我们将可看到买入或卖出讯号。

MACD及MACD讯号线是源自两条EMA,因此它们的数值将取决于相关的证券,所以我们无法把不同货币的MACD数值拿来进行比较。我们也不能对不同的市场作出比较,例如拿美国标普500指数(SPX 500)来与一个ETF比较。

MACD的优点

MACD是一种十分简单直接的指标,易懂、符合常理,因此得到大部份交易员的共鸣。如果使用得当,MACD能为交易员带来莫大的帮助,尤其用于评估走势的强度和势头,并预测走势会否延续下去或出现逆转。



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